VC Mengalikan Skeptisisme VC, Tantangan Struktural & Penciptaan Nilai vs Konsekuensi Perdagangan Pengisap Dengan Adriel Yong - E403

"Pada dasarnya, pada akhirnya, saya selalu mengatakan jangan pernah membiarkan ekor mengibas-ngibaskan anjing. Dan CFO Adalah Orang-Orang Yang Secara Mendorong Dan Manghasilkan Nilai. Terbuka, VC Yang Telah Memutuskan Untuk Menjadi Terbuka, Atau Kantor Keluarga Atau Dana Pemerintah Atau Utang. " - Jeremy au

"Aturan dasar ekonomi, yaitu keunggulan komparatif, adalah bahwa beberapa negara lebih baik dalam beberapa hal dan beberapa negara lebih baik dalam hal lainnya. Sangat Bagus Dalam Hal Peneliti Dan Pengembangan Dan Roket Luar Angkasa. Tiongkok adalah tiba-tiba tiongkok mulai mengatakan bahwa mereka perlu mempelajari semua hal ini. Beberapa Kali Sekarang, Di Mana Perusahaan-Perusahaan Amerika Serikat Berjuang Untuk Masuk Ke Asia Tenggara. Berpusat Pada Singapura. Semua Hal Tersebut Membuat Struktur Biaya Pada Dasarnya Menjadi Lebih Mahal Dalam Beberapa Hal, Secara Per Orang. Dan Sedikit Kurang trả lời Terhadap Pasar Lokal. " - Jeremy AU

"Kumpulan Modal awal anda adalah kumpulan Modal yang sangat kecil yang akan terlihat lebih mirip dengan taple khởi nghiệp amerik Khu vực. Menulis Kelipatan Tahap Awal Yang Lebih Tinggi Mulai Terkompresi Kembali. - Jeremy au

Adriel Yong , Kepala Investasi di Ascend Angels , Dan Jeremy Au Secara Terbuka Membahas Skeptisisme Publik Tentang Lanskap Modal Ventura (VC) di Asia Tenggara. Mereka Membandingkan Hasil Keluarnya VC Amerika Serikat vs Realitas Keluarnya VC khu vực: Lebih Kecil Sekitar $ 0,1-0,5 Miliar (Lihat Laporan Cento Ventures) Jalur Penjualan Perdagangan + Ipo Yang Lebih Lemah (NYSE / NASDAQ so với BEI, SGX, SET). Oleh karena itu, người mẫu matematika portofolio perlu diperbarui mengingat tantangan pasar struktural ekosistem yang masih muda, yang mengakibatkan pergerakan dana saat ini Penggunaan Utang Ventura, Dan Investasi Yang Lebih Disiplin Dengan Persyaratan Ekonomi Dan Kontrol Yang Lebih Ketat. Hal Ini Berbeda Dengan Người mẫu Ekuitas Swasta Berkapitalisasi Kecil Dan Penggunaan đòn bẩy Utang Untuk Ekspansi Pendapatan Berganda. Para pendiri harus memutuskan lợi nhuận di atas pertumbuhan, yang bertentangan dengan mandat vc yang tidak berdaya oleh norma kepemilikan minoritas. Mereka juga membahas lembah / Jurang kematian seri b, A thức Mereka Dalam Penciptaan Nilai Yang Sebenarnya (Daripada Memperdagangkan Momentum), Dan Bagaimana Para Pendiri Dapat Lebih Baik Dalam Merencanakan Penggalangan Dana Dengan Pandang

(01:44) Jeremy AU:

Selamat Pagi, Adriel.

(01:46) Adriel Yong:

Selamat Pagi, Jeremy. Sangat Bersemangat Untuk Acara Sarapan Jam 8:30 Pagi.

(01:50) Jeremy AU:

Ya. Kami Jelas Telah Melakukan Banyak Percakapan Yang Menyenangkan Tentang Pengembalian Dan Pendekatan VC Selama Beberapa Tahun Terakhir. Dan Saya Pikir Anda Melakukan Pekerjaan Yang Bagus Dalam MensIntesiskan Dengan Menambahkan Sudut Pandang Tertentu Dan Saya Ingin Mengambil Kesempatan Untuk Membahasnya. Konteksnya di Sini Adalah Bahwa, Orang-Orang Cukup Bearish Terhadap Modal Ventura Dan Kelas Aset Asia Tenggara, Bukan? Saya rasa kami merasa bahwa banyak percakapan yang kami ikuti selama ini tidak terkesan dari sisi lp mengenai profil iMbal hasil rata-rata di di esia tenggara. Dan Saya Rasa Kami Telah Melihat Dan Berbicara Dengan Banyak Rekan-Rekan Kami Dan Juga Perusahaan-Perusahaan Portofolio Kami Tentang Apa Yang Terjadi. Dan Saya Pikir, Kami Memiliki Sudut Pandang Yang Unik, Dan Mudah-Mudahan, Orang-Orang Akan Manghargainya Sebagai Sebuah Percakapan Yang Jujur.

(02:30) Adriel Yong:

Ya, saya pikir ini benar-benar menyatukan berbagai hal yang berbeda dan mengapa orang berpikir bahwa modal ventura di esia tenggara seperti sekarang ini. Saya pikir salah satu ungkapan menarik yang saya dengar adalah bahwa khởi nghiệp harus melokalkan pendekatan mereka alih-alih hanya menyalin dan menempelkan pendekatan amerika di esia tenggara. Dan Sebagai Konsekuensinya, Saya Rasa Hal Ini Juga Terjadi Di Dunia Pengelolaan Dana, Bukan? Mungkin 10 Tahun Terakhir Ini Adalah Semacam Sao chép Paste Pendekatan Modal Ventura Amerika Ke Asia Tenggara, Yang Belum Tentu Cocok. Jadi Saya Bersemangat Untuk Menyelami Lebih Dalam Bagian-Bagian Yang Berbeda Untuk Menemukan Apa Yang Bisa Menjadi Lebih Baik. Dan, Semoga Ini Menjadi Semacam Percakapan Yang Konstruktif Bagi Orang-Orang Yang Berpikir Untuk Menerapkannya, Tetapi Juga Bagi Para Pendiri Yang Berpikir Untuk MENGGGALANG DARI DARI

(03:12) Jeremy AU:

Saya suka apa yang baru saja anda katakan, yaitu bahwa ini juga merupakan fungsi, saya pikir kurva tingkat pembelajaran, saya pikir unsuk startup, jelas mera meremukan Dan Saya Rasa Saya Merasa Seperti, Kami Selalu Berbicara Tentang Bagaimana VC, Tingkat Pembelajaran Untuk VC cá nhân Siklus đang bùng nổ Dan Bust. Dan Kemudian Anda Bisa Melihat Seluruh Siklus Pasar Dan Kemudian Anda Seperti, Oke, Sekarang Saya Mulai Memahami Hal Ini Hanya Setelah Beberapa Waktu. Dan Saya Pikir Untuk Menggandakan Apa Yang Baru Saja Anda Katakan Juga, Châu Á Tenggara Memiliki Banyak Orang Yang Dilatih Di Amerika Serikat, Tempat Lahirnya Modal Ventura, Dan Kemudian Merka Selalu membuat saya bertanya-tanya apakah, orang-Orang yang pindah dari Ấn Độ, dari cina, mereka mungkin telah mempelajari pelajaran yang berbeda, y bạn membawa cita rasa dan pendekatan yang Sangat Berorientasi pada warisan amerika serikat dalam hal bagaimana memikirkan kelipatan keluar, bagaimaa memikirkan hasil keluar, mô hình bahkan pendanaan, aliran modal lp secara lịch sử sudah ketinggalan saman.

Dan Saya Pikir Jelas Asia Tenggara Adalah Singapura Yang Pertama, Yang Paling Ter-Amerika-Kan, Menurut Saya Singapura Berada Tepat di Sebelah Filipina Dalam Hal Perpaduan Budaya. Jadi Saya Pikir itu Adalah Bagian Pertama. Dan Kemudian Jelas Modal Ventura Mulai Merembes Ke Dalam Ekosistem Lokal, Terutama Ke Indonesia, Sekarang Việt Nam, Dan Tentu Saja Dukungan Pemerintah Malays

Jadi, Saya Pikir Pertanyaan Mendasar Yang Kita Miliki Saat Ini Adalah Seberapa Besar Hasil Dari Thoát Di Asia Tenggara, Bukan? Dan Saya Rasa Bagian Terbesarnya Adalah Bahwa Kita Telah Membicarakan Hal Ini Sebelumnya di Tập Podcast Sebelumnya, Yaitu, Kami Mengundang Dmitry Dari Cento Ventures. Dan Dia Cukup Banyak Menjelaskan, Dan Dari Sudut Pandangnya, Saya Rasa Dia Menulis Salah Satu Laporan Terbaik Tentang Hasil-Hasil di Asia Tenggara. Saya Rasa Asia Đối tác Juga Membuat Laporan Yang Fantastis Dan Mereka Berdua Sebenarnya Mengatakan Hal Yang Sama Nama Namun Dengan Cara Yang Berbeda, Namun Pada Dasarnya Mereka Mengatakan Apa Jalan Keluar Saya Rasa Seperti Itulah Cara Pandang Asia Đối tác. Cento mạo hiểm lebih melihatnya dari sisi apa hasil akhirnya? Jadi sudut pandangnya sedikit berbeda, tetapi pada dasarnya mereka berdua berpendapat bahwa seratus hingga 250 juta adalah Sekitar, Setidaknya Satu Miliar Dolar, Tetapi Mungkin Di Sisi Yang Kecil, Tetapi Lebih Dekat Ke Lima Miliar Hingga 20 Miliar, Kami Telah Melihat Potensi Yang Lebih Tinggi Lagi. Jadi Ada Perbedaan Yang Cukup Besar Antara Hasil di Asia Tenggara Dan Hasil Di Amerika Serikat Untuk

(05:32) Adriel Yong:

Jadi Saya Hanya Ingin Mengklik Dua Kali Pada Hal Itu, Bukan? Apa Yang Terjadi Sebagai Konsekuensinya Ketika Anda Sekarang Mengatur Ulang Untuk, Anda Tahu, Giám đốc quỹ Sebagai, Khởi nghiệp Melihat Sebagai Potensi Hasil Seratus Hingga 250 Juta, Alih-Alih Ipo Bagaimana Hal Tersebut Memengaruhi Strategi Dana Penyebaran?

(05:51) Jeremy AU:

Ya, Maksud Saya, Sebenarnya Pendekatan di Amerika Serikat Secara Klasik Adalah Bahwa Dari Portofolio Yang Terdiri Dari 20 Perusahaan, Satu Perusahaan Akan Menjadi Ipo Bernilai Milaran Dan Bukan Hanya 1 Miliar Hari Ini, Tapi Anda Tahu, Anda Bisa Melihat Lima Perusahaan Yang Membangun 10 Miliar. Jadi, Jika Anda Memiliki Proyeksi Tersebut, Maka Pendekatan Klasiknya Adalah 19 Dari 20 Portofolio Anda Dapat Secara Efektif Kehilangan Semua Uang Anda Tetapi Pada Dasarnya, Salah Satu Dari Mereka Akan Menentukan Hasilnya, Bukan? Dan Faktanya Adalah Jika Anda Melihat Rata-Rata Di Amerika Serikat, Saya Sudah Sering Mengatakan Tentang Angka Ini, Sekitar Satu Dari 40 Khởi nghiệp Yang Didanai Oleh Quỹ hạt giống Pada Akhirnya Akan Menjadi

Jadi, Dana VC di Atas Rata-Rata Berarti 50% Atau Lebih, Akan Memiliki Setidaknya Satu Unicorn Dalam Portofolio Mereka, Sementara 50% Di Bawahnya Tidak Memiliki Unicorn Dalam Portofolio Mereka. Dan Sebagai Hasilnya, Anda Bisa Mendapatkan 20% cộng với Jika Anda Berada di Atas Rata-Rata Dan Jika Anda Berada Di Bawah Rata-Rata, Maka Anda Secara Efektif Berada Di Angka Nol, Atau LeBih Buruk Lagi.

Dan Saya Rasa Hal Ini Mengubah Pendekatan Yang Menyenangkan, Yang Saya Rasa Akan Kita Bahas Lebih Lanjut, Namun Saya Jugin Ingin Thành viên Peringatan Singkat, Mengapa Hal hal ini Bisa Terjadi? Salah Satu Penyebabnya Adalah Karena Châu Á Tenggara Adalah Pasar Yang Sedang Berkembang. Jadi Jelas ada beberapa perbedaan struktural di mana ekosistemnya lebih awal. Kedua, Pertumbuhan Ekonomi Secara Keseluruhan Lebih Lambat Dibandingkan Dengan, Misalnya, Cina. Ketiga, Pasar Dibagi Lagi Menjadi Enam Pasar Yang Berbeda Dengan Ukuran Yang Berbeda, Kondisi Pasar Yang Berbeda, Budaya Yang Berbeda. Jadi, Tidak Mudah Untuk Meningkatkan Skala di Berbagai Negara Dengan Cara Yang Sama Seperti Meningkatkan Skala Di Cina di Jelas Sekali, Pasar là Memiliki 90.000 PDB mỗi Kapita. Cina Tumbuh Pada, 7 Hingga 10% Secara Lịch sử Dalam Hal PDB mỗi Kapita. Jadi, Ini Adalah Pendekatan Yang Berbeda Yang Mereka Miliki.

Dan Yang Terakhir, Lều Saja, Adalah Bahwa Pasar Modal Memiliki Struktur Yang Sangat Berbeda, Bukan? Jadi, trong vai Memiliki Bursa Saham trong vai Melalui Cina Yang Masih Memiliki Hong Kong Dan Secara Lịch sử Memiliki Akses Ke As. Ấn Độ Memiliki Akses Ke Pasar Saham Ấn Độ. Dan Kemudian Ketika Kita Pergi Ke Asia Tenggara, Bursa Saham Singapura Secara Lịch sử Tidak Mengizinkan Perusahaan Yang Merugi Untuk Go Công khai, Yang Berarti Mendiskualifikasi, Seperti Yang Reddit Masih Merugi. Itu Tidak Akan Diizinkan Untuk Mendaftar di Bursa Efek Singapura. Ada Bursa Efek Thái Lan, Bursa Efek Jepang, Dan Bursa Efek Indonesia, Yang Semuarya Bisa Dilakukan. Saya rasa mereka semua relatif dikelola dengan baik dan memiliki modal yang Cukup cho đến Namun Sekali Lagi, Kemudian Anda Mulai Mengalami Dinamika di Mana Perusahaan-Perusahaan Harus Manghadapi Dinamika Di Mana Lebih Sulit Untuk Membangun Perusaha

Dan Kemudian Mereka Tidak Bisa Masuk Daftar Karena Mereka Membakar Uang Setelah Tahap Tersebut Dengan Menggunakan Pendekatan Amerika. Jadi Saya Pikir Ini Lebih Sulit Secara Struktural. Jadi itulah mengapa saya pikir, dimitri mengatakan bahwa dalam tập tersebut, đối tác châu Á juga berbicara tunang mengapa mereka mencoba membangun badak Lokal. Mereka Tidak Sepenuhnya Mendorong Perusahaan Portofolio Mereka Untuk Mencari, Kerugian Miliaran Dolar Yang Membuat Tempo Keluar Di Pasar As. Jadi saya pikir itu adalah bagian yang sangat penting, jelas itu penting jika anda adalah seorang pendiri dalam hal hal hal Dan Kami Tidak Ingin Perusahaan Kami Mengalami Kerugian Miliaran Dolar. Apa yang dikatakannya adalah bahwa kemungkinannya belum l hệ Jadi 1 Dari 120, Bukan? Atau Jika Anda Benar-Benar Pesimis, Maka Mungkin 10 Kali Lebih Sulit. Jadi, Jika Anda Adalah Satu Dari 200 Portofolio, Dan Sebagai Hasilnya, Kami Tidak Mengatakan Bahwa Anda Tidak Bisa Menjadi Dana Berkinerja Tinggi, Tetapi Pada Dasarya Apa Kata Sebagai VC, Agar Anda Dapat Manghasilkan Imbal Hasil Yang Mirip Dengan VC Gaya Amerika Yang Bersaing Dengan Modal Gaya Amerika, Mencari Imbal Hasil Gaya Amerika, Maka Anda Harus Menjadi Dana 10 Persen Teratas. Mungkin Anda Harus Menjadi Dana 1 Persen Teratas Yang Mampu Menghasilkan Ibbal Hasil Tersebut. Namun Saya rasa hal tersebut mendorong kami para vc unduk membuat chiến lược dana, anda mungkin masih bisa Lebih Disiplin. Saya rasa Anda Harus Tiga Kali Lebih Pintar, Lebih Bijak, Lebih Membantu, Mungkin Lebih Murah Dalam Hal Persyaratan Kesepakatan Atau Dalam Hal Konservatisme Anda? Dibandingkan Dengan Mitra Amerika Untuk Mendapatkan Keuntungan Yang Sama. Dan Lagi, Jika Anda Telanjang, Itu Mungkin 10 Kali Lipat. Dan Saya Pikir di Situlah Saya Pikir Orang-Orang Seperti Memiliki Kesenjangan Strategis Dalam Hal Ini. Yaitu Saya Ingin Memiliki Pendekatan Portofolio Gaya VC Dengan Budaya Gaya VC di Amerika Serikat Dengan Asumsi Bahwa Asia Tenggara Memiliki Struktur Arus Keluar Modal Dari Amerika Serikat. Dan Kemudian Hal Itu Rusak Dengan Sangat Cepat Karena Begitu Anda Memiliki Kesenjangan cơ bản Dari Kenyataan Tersebut, Maka Anda Tidak Dapat Merealisasikan Imbal Hasil Tersebut. Dan Kemudian Strategi Anda Menjadi Berantakan, Dan Menurut Saya Apa Yang Terjadi Sekarang Ini Adalah Semua Orang Mulai Mendaur Ulang Lingkaran Pembelajaran Tersebut di Asia Tenggara.

(10:19) Adriel Yong:

Ya. Jadi Saya Ingin Mengulang Kembali Apa Yang Anda Katakan Tentang Kelipatan. Saya pikir itu adalah topik yang besar. Ketika Saya Pergi Ke Amerika Serikat, Saya Bertanya Kepada Beberapa Teman VC Saya Di Sana, Hei, Bagaimaa Anda Membayar 40, 50 Juta Post Money, Dengan Pendapatan Di Bawah Satu Juta Dolar, Bukan? Karena, tập hợp liên doanh di châu Á tenggara, penjaminan pada kelipatan seperti itu, kelipatan di vc esia tenggara lebih terbiasa Saya pikir ada laporan yang berbeda l hệ bagaimana hasil rata-rata atau trung bình pe cho biết Dan Kemudian Ketika Anda Melihat Garam, Bursa Saham Lokal di Asia Tenggara, Apakah Itu KL, Bangkok, Secara Efektif, Satu Atau Dua Kali Lipat Lebih Rendah Dari Itu. Jadi, Saya Ingin Mendengar Pendapat Anda Tentang Bagaimana Seharusnya Kita Berpikir Tentang Kelipatan Dan Bagaimana Implikasinya di Sana.

(11:10) Jeremy AU:

Kenyataannya adalah bahwa hal ini benar-benar merupakan fungsi dari trong vai dan bukan fungsi dari bursa saham cá nhân yang tidak berkinerja baik karena trong vai Benar-benar memiliki kepadatan modal. Nhà đầu tư Mereka Adalah Ritel. Mereka Adalah Negara Terkaya di Dunia Untuk Saat Ini. Dan Kemudian Anda Memiliki Semua Kekayaan Likuid Ini, Jelas Itu Ada Di Sana Dan Mereka Masih Memiliki Kekayaan Tersebut Berdasarkan Basic Per Kapita. Jadi Bayangkan Bahwa Bursa Saham As Sangat Didukung Tidak Hanya Oleh Institusi Global, Tetapi Juga Nhà đầu tư Ritel Dengan Banyak Modal Yang Berinvestasi di Etf Dan Pasar Saham Secara Keseluruhan. Jadi pada dasarnya apa yang anda alami adalah pusaran modal ini pada dasarnya menyedot lebih banyak modal dari seluruh dunia. Jadi, Setiap Orang Yang Ingin Mendaftar Secara Toàn cầu Akan Mendaftar Di Bursa Saham As, Sàn giao dịch chứng khoán New York Atau Nasdaq Karena Institusi Jepang Dapat Singapura, Misalnya, Karena Anda Tidak Memiliki Cakupan Pasar Yang Sama. Anda Tidak Memiliki Alat Perdagangan Yang Sama Dan Sebagainya. Jadi Saya Pikir Kami Hanya Harus Menyadari Bahwa Hal Ini Sangat Bisa Dimengerti, Dan Saya Pikir Banyak Pendiri Yang Sangat Terkejut Karena Mereka Seperti Apa Maksudnya?

Namun Tentu Saja, Jika Anda Adalah Perusahaan Việt Nam, Dan Kemudian Anda Mencoba Untuk Mendaftar di Ipo As, Maka Tiba-Tiba Anda Juga Memiliki Beberapa Kelemahan Struktural Dan bagi mereka, keduarya terdaftar di busa saham new york, serta nasdaq secara cá nhân Dunia, Sekali Lagi, Ini Bukan Masalah Singapura Atau Asia Tenggara, Tetapi Masalah Pasar Negara Berkembang, Tetapi Bayangkan Anda Harus Membangun CFO Yang Hebat Maka Anda Perlu Mendapatkan Liputan Inisiasi Dari Semua Analis. Giám đốc điều hành Kemudian Anda Hanya Menghabiskan Banyak Waktu Untuk Berbicara Dengan Mereka Semua Dan Sebagian Besar Tập Dilakukan Oleh Institusi Besar Karena Mereka Yang Memutuskan Apa Yang Yang Ke Mereka Memutuskan Apa Yang Masuk, Apa Yang Mereka Rekomendasikan Untuk Dibeli Atau Dijual, Ditahan. Jadi, Ini Sebenarnya Adalah Otot Yang Sangat Berbeda Karena Tiba-Tiba, Anda Memanfaatkan Keahlian Pasar Publik Yang Pada Dasarnya Sulit Ditemukan Bahkan Di Singapura. Pada Dasarnya Mereka Ada di New York, Bahkan Tidak Ada Di SF. Dan Kemudian Tiba-Tiba Anda Harus Memiliki Keahlian, Bisa Berbicara Tentang Indonesia, Pasar Việt Nam. Jadi Ada Satu Sisi Dari Hal Tersebut, Namun Anda Dapat Membayangkan Sisi Lainnya, Yaitu Anda Adalah Nhà đầu tư Ritel Di Amerika Serikat Dan Kemudian, Anda Tidak Memahami Grab. Anda Tidak Memahami Grup Sea Karena Anda Tidak Memahami Châu Á Tenggara. Jadi Sulit Bagi Anda Untuk Menjadi tăng giá.

Dan Saya Ingat Saya Sedang Naik Bus Pada Tahun 2012, Saya Pikir, Dan Saya Ingat Saya Sedang Berbicara Dengan Seorang Pria Dari Klub Sierra. Jadi Dia Adalah Seorang Pencinta Lingkungan. Dia Di San Francisco, Saya Naik Bus Bersamanya Untuk Mendaki Pacific Crash Trail. Dan Ini Terjadi Sekitar Tahun 2015 Juga. Sekitar Rentang Waktu Itu, 2012, 2015. Dan Dia Baru Saja Berbicara Kepada Saya Tentang Pembicaraan Yang Disebut Tesla. Saya ingat dia baru saja mengobrol lentang dunia dia dia adalah jeremy, saya sangat bersemangat l hệ Tesla karena saya adalah ketua klub sierra dan ini akan menyelamatkan dunia Saya Juga, Saya, Saya Memahami Hal Ini Karena Sebagai Mantan Insinyur Di Ford, Dan Kemudian Saya Seperti Seorang Mahasiswa Baru Ini Seperti, Saya Ikut Serta, Saya Menaruh Semua Uang Saya, Ini Adalah Tujuan Yang Baik.

Jadi, Ada Yolo Ritel Dalam Beberapa Hal, Tetapi Itu Akan Menjadi Beberapa Peningkatan Yang Diperlukan Yang Perlu Anda Miliki Untuk Memiliki Reli Ipo Yang Hebat Dan Sebagain. Jadi, Ipo Yang Melejit Itu Benar-Benar Kunci Karena Kemudian Anda Mulai Bekerja Sedikit Mundur, Yaitu Jika Anda Tahu Bahwa Akan Ada Kelipatan Rasio Harga Terhadap Lab Meskipun Anda Kehilangan Uang Secara Bersih, Bukan? Karena Pasar trong vai Mampu Menjadi Cukup Bullish Untuk Menanggung Kerugian Anda Dalam Jangka Pendek Dengan Keyakinan Akan Ekspektasi Masa Depan, Yang Merupakan Perilaku Yang Tidak Kemudian Anda dapat Bekerja Mundur Sedikit, Tetapi Hanya Modal Tahap Akhir Anda, Dana Crossover Anda Dari Dana Pe Dari Tahap Ipo. Jadi Dana Ekuitas Swasta Tahap Akhir Anda Dapat, Sebagai Hasilnya, Memiliki Kelipatan Yang Lebih Tinggi Dengan Harapan Mereka Dapat Pergi Ke Sana. Dan Kemudian Dana Tahap Menengah Anda Dapat Memiliki Ekspektasi Yang Memiliki Kelipatan Yang Tinggi. Dan Kemudian Orang-Orang Tahap Awal Anda Dapat Memiliki Ekspektasi Dengan Kelipatan Yang Tinggi, Dan Kemudian Mereka Dapat, Dengan Sendirinya, Thành viên Kelipatan Yang Tinggi.

Jadi, Anda Harus Bekerja Dengan Cara Anda Sendiri. Jadi Pertanyaannya Adalah, Mengapa Asia Tenggara Tidak, Saya Selalu Ingat Para Pendiri Itu Seperti, Jeremy, VC Châu Á Tenggara Sangat Murah. Anda Tahu, Dan Itu Seperti Cara Yang Negatif Untuk Mengatakannya. Rasanya Seperti, Kalian Sangat Murah, Dan Dibandingkan Dengan VC Amerika, Mereka Membayar Jauh Lebih Baik. Dan, saya pikir sebagian dari hal ini jelas bersifat struktural dalam arti bahwa vc châu Á tenggara memiliki modal lp yang lebih sedikit Lebih Rendah Karena, Sekali Lagi, Ekosistem Yang Sulit Untuk Startup Asia Tenggara, Yang Menurut Saya Vc Amerika Belum Tentu Mengerti Ketika Mereka Bertemu Dengan Para Pendiri Tenggara. Jadi selama masa zoom, banyak orang mengumpulkan banyak modal dari dana amerika serikat karena orang ini terlihat seperti saya Lipat. Jadi Mereka Seperti, Wow, Saya Berbicara Dengan Teman-Teman VC Amerika Dan Mereka Berkata, Wow, Châu Á Tenggara Murah, Kebijakan Suku Bunga Nol Belum Merembes Ke Asia Tenggara. Ini 5X Lebih Murah, Dari 100X Menjadi 20X. Dan Kemudian Baru Membayar. Dan Kenyataan Yang Janggal Sekarang Adalah Bahwa Banyak Dari Cerita-Cerita Itu Tidak Berhasil, Sayangnya, Dan Tidak Akan Pernah Berhasil. Dan Sekarang, Jelas Kita Melihat Kompresi di Mana VC AS, Jika Mereka Berinvestasi di Asia Tenggara, Jauh Lebih Rendah. Dan Bahkan VC Châu Á Tenggara, Saya Rasa Anda Telah Menyebutkan, 10 Hingga 20X, Saya Rasa Anda Mungkin Bisa Melihat 5x Di Sisi Asia Tenggara Juga. Jadi saya pikir ada dinamika di mana publik keluar berlipat ganda dan apa yang bersedia mereka togung dan kuantum serta besara awal. Dan Saya Rasa Hal itu Membutuhkan Waktu Untuk Meresap Ke Dalam Sistem.

(16:28) Adriel Yong:

Ya, Saya Baru-Baru Ini Berada di Hong Kong Dan Bergaul Dengan Beberapa Teman Teman Private, Dan Mereka Selalu Thành viên Tahu Saya. Saya Tidak Mengerti Modal Ventura Karena Dalam Vốn chủ sở hữu, Mereka Dapat Meningkatkannya Ketika Mereka Melakukan Pembelian Dan Mereka Melakukan Banyak Ekspansi, Bukan? Artinya, Mereka Masuk Dengan Harga Yang Sangat Murah Dengan Kelipatan Yang Sangat Murah Dan Pada Dasarnya Mereka Menjamin Bahwa Kelipatan Tersebut Untuk Karth Liên doanh liên doanh, Orang-Orang di IPO Terjadi, Kelipatan Tersebut Akan Jauh Lebih Besar Daripada Kelipatan Yang Dijamin Oleh Nhà đầu tư Para Awal. Bagaimana Pendapat Anda Tentang Itu?

(17:07) Jeremy AU:

Maksud Saya, Itu Sepenuhnya Benar, Bukan? Dan Jika Anda Melihatnya Dari Lịch sử cơ sở, Itu Masuk Akal, Bukan? Jadi Dana VC Anda Yang Sangat Amerika Sentris Dalam Hal Pendekatan Awal Mereka, Dan Banyak Dari Mereka Berinvestasi Di khởi nghiệp Singapura, Kan? Yang Cenderung Jauh Lebih Mengglobal. PDB mỗi Kapita Singapura Secara Efektif Sama Dengan Amerika Serikat, Di Mana Terdapat Banyak Sekali Perusahaan Teknologi. Jadi, khởi nghiệp Tahap Awal, Yang Awalnya Ditanggung Sampai Batas Tertentu, Rasanya Masuk Akal Karena Anda Memiliki Strategi VC Yang Sama Yang Yang Berinvestasi Sampai Batas Tertentu, Seperti khởi nghiệp. Jadi Saya Rasa Tahap Awal Memiliki Kelipatan Yang Lebih Tinggi Secara Relatif Karena Harus Dimulai Dari Suatu Tempat. Jelas Tidak Setinggi Amerika Serikat, Tapi Relatif Tinggi. Dan Kemudian, Tahap Menengah Berkata, Saya Juga Bisa Percaya Pada Cerita Ini. Mari Kita Dukung Itu. Dan Menurut Saya Yang Lebih Penting, Era Kebijakan Suku Bunga Nol Datang Dengan Baik Untuk Periode Waktu Ini Untuk Tahap Yang Masuk Dan Mereka Menciptakan Banyak Liputan Untuk Apa Yang Biasa Kita Sebut Hari Ini, Seri B, Lembah Kematian di Asia Tenggara Seperti Tebing, Anda Baru Saja Jatuh Dari Tebing Dan Kemudian Anda Seperti Berjuang Selama Dua Atau Tiga Putaran. Dan Kemudian Jika Anda Berhasil Masuk Ke Bursa Saham, Maka Anda Akan Sampai Di Sana. Jadi, Menurut Saya, Lembah Itu Lebih Bersifat Optimis, Dalam Artian Seperti Itu.

Dan Kemudian Saya Pikir Apa Yang Terjadi Adalah Ketika Perusahaan-Perusahaan Harus Jatuh Dari Tebing Itu, Seires Berjalannya Waktu, Maka Semua VC Tahap Awal Melirik Kami. Saya seperti, oh, oke. Ini Adalah Pendiri Yang Hebat. Dan Lềuu Saja Kami Juga Melihat Berbagai Jenis Perusahaan Yang Ditanggung. Jadi Tidak Terlalu Murni.

Sebagai Contoh, Kami Melihat Traveloka, Gojek, lấy. Ini Semua Murni, Relatif Murni Bermain Digital, Terutama Yang Jelas, Jelas Sangat Kuat Di Bagian Logistik Dan Bagian Perjalanan Dan Semua Dinamika Lainnya, Tetapi Saya PDB Yang 10x Lebih Rendah Daripada Singapura, Bukan? Dan 10 lần Lebih Rendah Dari Amerika, Bukan? Dan Sekali Lagi, Ukuran Pasar Mereka Tidak Sebesar Ấn Độ, Meskipun Mereka Memiliki PDB mỗi Kapita Yang Sama, Mereka Tidak Memiliki Tingkat Pertumbuhan Yang Sama Dengan Cina, Bukan? Yang Mana Ekonomi Mereka Telah Tumbuh Dua Kali Lipat Selama Satu Dekade Lebih.

Jadi, Ketika Anda Tidak Memiliki Faktor-Faktor Ini, Maka Tiba-Tiba Anda Juga Melakukan bảo lãnh phát hành, Tiba-Tiba Menjadi Tipe Yang Berbeda. Jadi, Kumpulan Modal Awal Anda Membiayai Sebuah Kelompok Yang Sangat Kecil Yang Akan Terlihat Seperti Jenis khởi nghiệp Amerika. Dan Kemudian Anda Membuat Asumsi Tentang Strategi Amerika. Dan Kemudian Tiba-Tiba Anda Menjamin Kumpulan khởi nghiệp Yang Berbeda, Dengan Lebih Banyak Tertanam Dalam Ekonomi khu vực. Dan Anda Mulai Melihat Orang-Orang Ini Berguguran. Dan Saya Pikir di Situlah Kompresi Margin Anda Mulai Terjadi, Dan Saya Pikir Apa Yang Terjadi Sekarang Adalah Ada Periode di Mana Ada Kelipatan Yang Relatif Tinggi Dalam Hal itu. Dan Kemudian Menjadi Panas Karena Tahap Akhir Masuk Dan Orang-Orang Di Châu Á Tenggara Mulai Menulis Kelipatan Tahap Awal Yang Lebih Tinggi. Dan Kemudian Sekarang Karena Pasar Bearish Sedang Terjadi Dan Memang Demikian, Sebagian Besar Dari Mereka Sudah Pergi Dari Sisi như. Dan Sekarang Tiba-Tiba Tahap Menengah Mulai Menyadari Bahwa Orang-Orang Tahap Awal Mulai Menyadari Hal Itu. Jadi Semuarya Mulai Terkompresi Kembali. Jadi Saya Pikir Orang-Orang Berpikir, Bagaimaana Cara Kita Menimbun Tebing Dan Membangun Gunung Lain Untuk Membuatnya Menjadi Datar? Dan Saya Rasa, Kebanyakan Orang Akan Menurunkan Ketinggian Benda Ini SEHingga Tetap Saja Ada Penurunan, Tapi Mungkin Penurunan Yang Lebih Bertahap. Jadi Itulah Yang Kami Lihat.

(19:57) Adriel Yong:

Saya rasa Anda, Anda Sering Membicarakan Hal Ini Di Orvel Juga, Bukan? Yaitu bahwa pada dasarnya ada dua jenis ekonomi di esia tenggara yang kami investasikan. Dan Kemudian, Setiap Jenis Ekonomi Membutuhkan Nuansa Tersendiri Dan Mennaluasi Startup, Kelipatannya, Bagaimana Kita Berpikir Tentang Produk Yang Akan Dipasarkan, Strategi Perekrutan, Dan Segabled. Apakah Anda Ingin Menjelaskan Lebih Lanjut Tentang Hal itu?

(20:16) Jeremy AU:

Ya. Dan, Ini Akan Hadir Dalam Sebuah Tập Singkat Yang Akan Kami Tautkan Dalam Tập phim Ini Setelah Tập phim Ini Keluar, Tapi Saya Pikir Satu Sudut Pand Dan Saya Sudah Menyebutkan Ini Sebelumnya. Jadi như Memiliki PDB mỗi Kapita Sekitar 90.000 Dolar AS. Jelas San Francisco Sebagai Sebuah Kota Dan New York Sebagai Sebuah Kota, Sebenarnya Keduarya Memiliki PDB mỗi Kapita Yang Lebih Tinggi. Jadi, PDB mỗi Kapita Singapura Secara Efektif Sama Dengan Amerika, 90.000 PDB mỗi Kapita. Lều Saja, Singapura Adalah Sebuah Kota, Bukan? Jadi Volumenya Adalah 300 Juta Orang Dibandingkan Dengan Singapura Yang Hanya 5 Juta Orang Secara Efektif Berdasarkan Basic Konsumen. Dan Kemudian Tiba-Tiba Anda Pergi Ke Batas Berikutnya, Yaitu Melihat Malaysia Dan Thailand, Yang Memiliki Pdb Sekitar 15.000 mỗi Kapita. Dan Kemudian Anda Memiliki Negara Asia Tenggara Lainnya, Yaitu Indonesia, Filipina, Dan Việt Nam, Yang Memiliki PDB mỗi Kapita Sekitar Setengah Dari Malaysia Dan Thailand, Yaitu Sekitar 7.000 Dan Lều Saja, Ini Adalah Populasi Yang Lebih Besar Juga. Jadi Ini Sangat Menarik.

Dan Saya Bisa Membayangkan Seperti Dua Garis chéo Ini, Bukan? Ini Seperti Negara Dengan Pdb Tertinggi, Sangat Kecil. Dan Negara-Negara Yang Memiliki PDB mỗi Kapita Yang Lebih Rendah Saat Ini Memiliki Populasi Yang Lebih Besar. Jadi Saya Pikir Ini Adalah Dinamika Yang Menarik Sebagai Hasilnya, Yaitu Ketika Anda Membangun Untuk Negara FITH Jadi Sebenarnya Kita Melihat Hal Ini Di Ấn Độ, Bukan? Ada Banyak Pendiri Saas Yang Mengatakan Bahwa Saya Tidak Membangun UNDUK Ấn Độ Karena PDB mỗi Kapita Ấn Độ Mirip Dengan Indonesia, Việt Nam, Filipina. Jadi, Para Pendiri Ấn Độ Juga Memisahkan Dua Jalur. Yang Pertama Adalah Saya Ingin Menjual Ke Lokal Saya, Jadi Kami Melakukan Perdagangan Cepat, Yang Merupakan Hal Yang Berbeda Sama Sekali, Tetapi Anda Tahu, Ada Beberapa Tingkat Perdagan. Jadi Ada Berbagai Macam Hal Lokal Yang Mereka Lakukan. Dan Kemudian Bagian Lain Yang Saya Lakukan Adalah, Saya Ingin Membangun Saas Untuk Amerika Karena Saya Memiliki Diaspora Ấn Độ. Saya Memiliki Tim Teknisi Ấn Độ Yang Sebelumnya Telah Bekerja Untuk Perusahaan Saas Amerika. Dan Sekarang Akselerator Dan Dana VC Benar-Benar Memiliki Dana VC Yang Besar. Saya Tidak Akan Menyebutkannya, Tapi Mereka Benar-Benar Memiliki Kantor, Satu Di Ấn Độ Dan Satu di Sf Dan Satu Lagi Di New York. Dan Kemudian Mereka Melatih Mereka Seperti, Kami Akan Melatih Anda Bagaima Cara Menjual, Lalu Kami Akan Membawa Anda Ke Sana Dinamika di mana Anda membayar upah tingkat Ấn Độ atau upah negara berkembang dibandingkan dengan harga như. Dan Kami Juga Melihat Bahwa Sebenarnya Bagi Banyak Perusahaan Cina Saat Ini, Yang Memperluas trong vai Karena Anda Melihat Orang-Orang Perdagan Daya Saing Yang Sangat Rendah Karena PDB mỗi Kapita, Bahkan Untuk Mereka. Dan Juga Sangat Kompetitif Dan Kanibal Sebagai Pasar, Tetapi Kami Memiliki Struktur Biaya Tiongkok, Yaitu Label Putih, Manufaktur, Rantai Logistik, Dan Mereka Seperti Dan Kemudian Saya Bisa Thành viên DiSkon Besar-Besaran Dari Struktur Pasar Amazon Dan Tiba-Tiba Mereka Bisa Keluar.

Jadi, Para Pemain e Commerce di Cina Melakukan Apa Yang Dilakukan Oleh Para Pelaku SaaS Ấn Độ, Yaitu Mencoba Mengambil Keuntungan Dari Atau Perbedaan Yang Berlipat Ganda Di Sisi Kekuatan Harga Harga Jadi Saya Pikir Châu Á Tenggara Adalah Hasilnya, Kami Melihat Dua Jenis Perusahaan Yang, Misalnya, Kami Melihat Ini Untuk Orang-Orang Singapura Yang Semuanya Atau Yang Sangat Berpusat Pada Jadi Mereka Membangun Perusahaan-Perusahaan Dengan Gaya Amerika, Dan Kemudian Kita Melihat Hal Ini Jelas Bagi Orang-Orang Châu Á Amerika. Jadi Mereka Juga Membangun Untuk Pasar trong vai Pada Tingkat Tertentu Dengan Menggunakan Struktur Tersebut. Saya Pikir Athena Adalah Contoh Yang Bagus. Jadi Mereka Melakukan Bantuan Elektronik, Bukan? Jadi apa yang mereka Lakukan di satu sisi adalah mereka menggunakan ea filipina, dan kemudian merka menggunakan semacam organisasas

Jadi Mereka Mengambilnya. Saya pikir kami juga melihat hal itu cho đến trung tâm cuộc gọi, mengapa kami memiliki Call Center Amerika, Pelanggan Amerika Juga Memiliki Call Center Asia Tenggara Atau Dingin Untuk Indonesia, Yang Telah Kami Investasikan. Kami Juga Sedang Melihat Peternakan Ayam, Bukan? Anda Tahu, Ini Adalah Batu Bata Dan Mortir, Se-Lokal Mungkin, Ini Adalah Ayam Indonesia Untuk Konsumen Indonesia, Yang Juga Telah Kami Investasikan. Jadi Saya Pikir Itulah Intinya, Yaitu Tiba-Tiba Anda Harus Memiliki Percabangan Jenis Perusahaan. Dan Dalam Tập Yang Akan Kami Tautkan Juga, Kami Akan Berbicara Tentang Subkargutori Dan Ceruk Lain Dari Hal Ini Yang Penting, Tapi Menurut Saya itu Adalah Klaster Utamanya. Ah, Saya Lupa Menyebutkan Diaspora, Saya Rasa Ada Banyak Diaspora Yang Tersebar di Thailand, Filipina, Cina, Rusia, Siapa Saja, Namun Pada Dasarnya Mereka Memiliki Pola Beberapa Dari Mereka Akan Menangani, Saya Pikir Kita Telah Melihat Mereka Menangani Pasar Lokal Dan Mereka Cenderung Bersekutu Dengan Pendiri Lokal. Dan Kemudian Beberapa Dari Mereka Benar-Benar Akan Mulai Menangani Pasar Global, Pasar Asal Mereka, Bukan? Pasar Eropa. Jadi Saya Pikir Anda Melihat Banyak Orang Kripto, Mereka Semua Ada di Bali Atau di Mana Pun. Dan Mereka Seperti, Oke, Saya Melayani Kripto. Saya tidak bisa melakukan ini di negara saya karena diarang atau terlalu berbahaya, tapi saya bisa melakukannya dari singapura, bali Beberapa Pendekatan Garis Miring Yang Mereka Miliki.

(24:49) Adriel Yong:

Saya Pikir Contoh Offshoring Amerika Anda Terkait Dengan Sangat Baik Dengan Poin Berikutnya, Yang Benar-Benar Merupakan Gajah Di Dalam Ruangan, Bukan? ActriceTrmation ekonomi Tradisional Anda Adalah, Hei, Saya Adalah Perusahaan Amerika Yang Menjual Barang Seharga Seratus Dolar như Kepada Konsumen, Saya Ingin Meningkatkan Pendapatan Saya Waktu dan saya melakukannya dengan mempekerjakan tenaga kerja yang lebih murah di pasar negara berkembang. Dan begitulah cara margin keuntungan anda secara besar-besaran dari waktu ke waktu, tetapi di esia tenggara, ya, ada upaya itu Bukan? SEPERTI Orang-Orang Mengimpor Talenta Yang Mahal Untuk Menyelesaikan, Seringkali, Masalah Yang Murah Dan Saya Pikir Itu Juga mengapa Kita Telah Melihat Banyak Perusahaan Gagal Dalam Perjalan Bagaimana hal itu terwujud dalam pengalaman anda?

(25:37) Jeremy AU:

Saya rasa ada seratus poin yang tepat dan saya rasa pujian harus diberikan kepada anda karena telah mengatakannya. Anda mengirimkannya melalui whatsapp dan saya melihatnya dan saya tertawa karena anda Menyebutnya sebagai Actionmation Ekonomi terbalik. Saya tidak tahu apa frasa yang tepat. Saya yakin ada istilah yang lebih menarik karena Ứng dụng ekonomi terbalik belum menjadi istilah yang tepat. Saya rasa ini bukan cara yang tepat unduk menggambarkannya, namun saya rasa ini sangat tepat karena seperti alasannya, saya tahu orang-Orang selalu bertanya Dan Kemudian Mereka Seperti, Pada Dasarnya, Walmart Pada Dasarnya Menjual Pakaian Yang Sangat Murah. Dan Kemudian Semakin Lama Semakin Murah Dari Waktu Ke Waktu. Dan Kemudian Walmart Tumbuh Besar. Dan Ya, Karena Produsen Cina Membuat Kaos Ini Semakin Murah. Jadi, Anda Melihat Harga-Harga di Amerika, Dan Kemudian Anda Melihat Mesin-Mesin Manufaktur Raksasa Tiongkok Semakin Murah Dan Semakin Pintar, Dan Tentu Saja Sanksi-Sanksi Perdagang Jadi Semua produsen Cina Ini Akan Menjual Ke Terumo, Yang Akan Menjual Langsung Konsumen Di Amerika, Dan Kemudian Inflasi Naik Dan Bla, Bla, Bla.

Jadi, Tapi Anda Tahu, Itu Seperti Aturan Dasar Ekonomi, Yaitu Keunggulan Komparatif, Yaitu Beberapa Negara LeBih Baik Dalam Beberapa Hal Dan Beberapa Negara Lebih Baik Dalam Hal. Jadi, Bagaimana Anda Bermain Dengan Kekuatan Anda? Karena Meskipun Amerika Lebih Mahal, Amerika Sangat Bagus Dalam Hal Peneliti Dan Pengembangan, Sangat Bagus Dalam Hal Roket Luar Angkasa. Mereka Sangat Baik Dalam Semua Hal Ini. SEHINGGA MEREKA DAPAT MELAKUKannYA DENGAN LEBIH MURAH. Mereka Bisa Membuat Roket Luar Angkasa Yang Lebih Murah Dan Orang Lain Bisa Melakukannya. Mereka Bisa Membuat Desain Semikonduktor Yang Lebih Murah Daripada Orang Lain. Mereka Bisa Membuat Desain Produk Yang Lebih Murah Karena Ini Semua Tentang Rasio. Rasio Ini so với Rasio Itu. Dan Saya Pikir Salah Satu Hal Yang Memalukan Dari Perpisahan Antara trong vai Dan Tiongkok, Jelas, Adalah Bahwa, Tiba-Tiba Tiongkok Mulai Berkata, Oh Sial, Saya Perlu Mempelajari Semua Hal ini. Saya Harus belajar Membuat Roket. Saya Harus belajar Melakukan Manufaktur.

Dan Pada Latar Belakangnya, Ada Kabar Buruk Bagi Amerika, Tapi Itu Akan Menjadi Tập Lain Di Masa Depan, Bukan? Tapi Saya Pikir Alasan Mengapa Saya Mengatakan Ini Adalah Bahwa Ini Adalah Konsep Ekonomi Yang Sangat Penting Karena Tiba-Tiba Ketika Kita Berbicara Tentang ASIA TENGGARA Berjuang Untuk Masuk Ke Asia Tenggara. Jadi Kita Melihat Hal itu Dengan Uber. Saya pikir kita melihat hal itu dengan tên lửa internet dar b banyak dari mereka yang jelas-jelas mempekerjakan para eksekutif yang sebagian besar merupakan ekspatriat atau berpendidikan Singapura. Jadi Semua Hal Tersebut Membuat Struktur Biaya Ini Secara Menjadi Lebih Mahal, Tentu Saja Secara Per Orang. Dan Yang Kedua Adalah Sedikit Kurang Associated, Menurut Saya, Terhadap Pasar Lokal, Karena Itu Tergantung Pada, Nắm lấy Dan Gojek Bersaing Dengan Uber, Bukan? Lấy Lebih Cepat, Lebih Memahami Pasar Lokal Dan Uber. Jadi Uber Kalah Bersaing Meskipun Uber Memiliki Keunggulan Dalam Hal Teknologi, Modal, Dan Sebagainya. Jadi, Maaf, Uber Kalah, Secara cơ bản. Dan Singapura Adalah, Dan Akan Terus Menjadi Pasar Yang Paling Penting Dan Menguntungkan, Itulah Kunci Utama Untuk Bermain Di Sini. Itu Salah Satunya.

Tapi Di Sisi Lain Yang Kita Miliki Di Sini Adalah Bahwa, Uber Kalah Atau Memilih Untuk Kalah Dari Gojek, Yang Juga Masuk Akal Juga Karena Indonesia Sebagai Pasar Yang Sangat Karena Struktur Biaya Pada Dasarnya Akan Lebih Mahal Daripada Mempekerjakan Orang Lokal, Tapi Juga Menggunakan Gojek, Bukan? Ojek Lokal Yang Melakukannya, Yaitu Struktur Biaya Yang Lebih Rendah, Komisi Yang Lebih Rendah, Tetapi Juga Sejujurnya, Pengalaman Yang Lebih Baik, Bukan Berart. Jadi, Itulah Bagian di Mana, Anda Tahu, Akibatnya, Anda Menggunakan Tenaga Kerja Mahal Yang Tidak Berhubungan. Dan Kecepatan Tinggi Untuk Mengatasi Masalah Lokal. Dan Kembali Lagi Ke Poin Sebelumnya, Yaitu Sebagai Pendiri VC Yang Berada Di Sebuah Dewan, Pertanyaannya Adalah, Apakah Anda Mendorong Hasil Yang Sama Dengan như? Apakah Anda MemperCayainya? Atau Apakah Anda Percaya Bahwa Hasilnya Akan Lebih Rendah? Karena Menurut Saya, Inilah Alasan Mengapa Kami Mengatakan di Sini Bahwa Tidak Salah Untuk Mempekerjakan Eksekutif LIHAT, INI JUGA AKAN MENJADI HASIL 10 Miliar. Dan Anda Masih Bisa Keluar Dari Bursa Efek New York Dengan Kondisi Merugi. Jadi Sebaiknya Kita Merekrut Jenis Talenta Yang Sama. Dan Talenta Tersebut Memahami Strategi Dengan Lebih Baik Daripada Orang-Orang Lokal.

Dan Saya Pikir Apa Yang Kami Mulai Sadari Adalah Bahwa Hampir Semua Startup Sejak Saat Itu, Maksud Saya, Tentu Saja, Terus Menarik Alumni Dari Roket Dan, Orang-Orang Uber Bercabang Itu Masuk Ke Bagian Saas Global, Bukan? Karena Mereka Mengatakan Bahwa Mereka Merasa Nyaman Dengan Hal Tersebut, Namun Saya Rasa Apa Yang Kita Lihat Adalah Mungkin Mereka Menjadi Eksekutif, Namun Tim Mereka Sangat Lokal. Dan Saya Rasa Kita Sudah Melihatnya. Saya Tidak Akan Menyebutkannya, Tapi Ada Seorang Pendiri Dari Tiongkok Yang Kami Temui. Dan Kemudian, Perusahaan Pertama Yang Mereka Miliki Adalah Para Eksekutif Tiongkok, nhà điều hành Tiongkok. Dan Kemudian Hal itu Tidak Berhasil Karena Bahkan Struktur Biaya Dari Orang-Orang Tiongkok Itu Terlalu Tinggi Untuk Pasar Indonesia. Jadi khởi nghiệp Berikutnya Yang Harus Mereka Lakukan Adalah, Menggunakan Lebih Banyak Orang Lokal Daripada Orang Cina. Jadi Pikirkanlah, Para Eksekutif Tiongkok Yang Ditransfer Dari Tiongkok Terlalu Mahal, Untuk Pasar Indonesia, Bukan? Jadi Bagaimana Anda Bisa Melakukan Hal Tersebut Untuk Talenta Gaya Jerman Atau Eropa Atau Amerika, Bukan? Jadi, Hal Itu Bahkan Tidak Akan Berhasil.

Dan Juga, Saya Akan Mengatakan Satu Aspek Lain Tentang Hal Ini Juga Adalah Bahwa Ini Bermain Dalam Strategi Satu Negara so với Banyak Negara Juga, Yang Merupakan Satu Negara. Ini Adalah Kode Pajak Tunggal, Kode Keuangan Tunggal, Pasar Tunggal. Sampai Batas Tertentu, Ada Skala Ekonomi Dalam Hal Skala Operasi. Jelas di Indonesia, Kota Tingkat Satu, Tingkat Dua, Tingkat Tiga, Dagangan Ryan Manafe Dan Wilson Di Tập Podcast Sebelumnya Yang Kami Bahas Menjelaskan Hal Ini Dengan Baik. Jelas Mereka Masih Berbeda Dunia, Sejujurnya, Dalam Hal PDB mỗi Kapita Dan Struktur Serta Infrastruktur. Sapi setidaknya dari perspektif tenaga kerja, seseorang dari jakarta bisa saja seperti, Saya bisa menjadi Tim ekspansi Atau Cina Bisa Melakukan Ekspansi? Menurut Saya, Bukan Berarti Mereka Tidak Bisa Melakukannya, Tapi Anda Tahu, Seperti Kemudahannya, Jakarta Tingkat Satu Ke Tingkat Dua Ke Tingkat Tiga Jauh LeBih Mudah

Jadi Ketiga Lompatan tersebut pada dasarnya jauh lebih sulit, tetapi l hệ Orang-Orang Melakukan Singapura, KL, Orang-Orang Seperti, Oh, Oke. Saya Seperti, Singapura, Jakarta. Thành phố Hồ Chí Minh, Manila, Sepertinya itu Jalur Yang Lebih Seksi. Padahal Saya Pikir Anda Mungkin Bisa Membuat Argumen, Mungkin Singapura, KL, Bangkok Terasa Sedikit Lebih Rasional. Saya akan mengatakan dari ibu kota, atau anda bahkan bisa mengatakan singapura, hong kong, tokyo Selalu terlihat lebih seksi unduk menjadi seperti, Menaruh bendera-bendera itu, di slide boong pada saat pergi ke pasar yang memangkas penggunaan dana.

(31:26) Adriel Yong:

Saya pikir itu sangat tepat sekali, apakah negara yang anda ekspansi Layak unduk mempekerjakan seluruh lapisan tim eksekutif negara, seperti gm, cfo, dan itu Bayangkan Jika Anda Sekarang Mencoba Untuk Melakukan Permainan Khu vực Yang Dangkal. Anda Tahu Bagaimana Saya Harus Mempekerjakan Lima GM Negara, Lima CFO Lagi, Seperti Bagaimana Anda Bisa Mencapai Titik Impas Untuk itu Sebelum Rute Berikutnya Masuk, Bukan? Padahal Jika Anda Masuk Lebih Dalam Secara Lokal, Hal Itu Akan Manghasilkan Skala Ekonomi Yang Sangat Besar Pada Gnap.

(31:54) Jeremy AU:

Dan Saya Pikir itu Tepat Sekali. Saya Pikir, Salah Satu Contohnya Adalah Banyak Pendiri Saas, Misalnya, Di Singapura, Mereka Membangun Dan Kemudian Mereka Mencoba Pergi Ke Indonesia Dan Kemudian Mereka Seperti Benar. Dan Sulit Untuk Membeli Saas. Dan Alasan Mengapa Kita Membicarakannya Adalah Karena Saas Pada Dasarnya Adalah Tentang Menggantikan Tenaga Kerja, Bukan? Jadi Saya Bersedia Membayar Langganan Karena Membantu Saya Mengghemat Waktu. Jadi Saya Melakukan Akuntansi Keuangan Dan Saya Membayar Untuk Saas. Saya membayar 50 Dolar mỗi Bulan, Kan? Katakanlah seratus doarm per Bulan, Karena ini mangghemat biaya seorang akuntan singapura, yang muighabiskan biaya 90.000 doar theo kapita. Jadi, Saya Membayar 1.000 Dolar mỗi Tahun, Saya Mengghemat 90 Dolar. Sedangkan Jika Biaya Tenaga Kerja Anda, Ini Yang Kami Lihat, Seperti Malaysia Dan Thái Lan Adalah 15.000, Maka Trade Off-Nya Bisa Dilakukan, Tapi Tetap Saja Trade, Kan? Klaster mana, Công nghiệp Mana Yang Masuk Akal. Dan Kemudian, Jika Anda Pergi Ke Indonesia, Yang Sekali Lagi, Urutan Besarnya Lebih Kecil, Kita Telah Membicarakannya Sebelumnya Bukan?

Jadi, Banyak Orang Saas Seperti, Oke, Saya Ingin Melakukannya. Wilayah Layanan. Dan Kemudian di Situlah Mereka Mengalami Masalah Karena Mereka Mulai Membangun GM Di Asia Dan Mereka Menyadari Bahwa Mereka Tidak Memiliki Margin Keuntungan Yang Sama. Dan Kemudian Mereka Harus Memangkas Biaya Dan Kemudian Mereka Harus Menurunkan Harga Banyak Dan Kemudian Menggunakannya LeBih Sebagai Cara, Sebagai Bendera, Mer Mereka Memilih Untuk Keluar Dari Pasar. Dan Saya Pikir Tentu Saja Orang-Orang Mengatakan, Pertumbuhan Yang Dipimpin Oleh Produk, Yang Juga Tidak Benar-Benar Berhasil Karena Pertumbuhan Yang Dipimpin Oleh

Jadi TLDR-NYA ADALAH BAHWA SEMUA TRUISME AMERIKA TUNTANG STARTUP Dan Modal Ventura Justru Terbakar di Asia Tenggara. Ya, Ini Seperti Menonton Video YC Dan Kemudian Menonton Brave, Tapi Saya Rasa Kita Tidak Melakukan Pekerjaan Dengan Baik. Sebenarnya, Saya Pikir Kami Melakukan Pekerjaan Yang Baik Dalam Membicarakan Hal Itu. Jika Anda Mendengarkan Setiap Podcast Dan Setiap Pendiri Mengatakan Hal Yang Sama, Yaitu Seperti Plg Tidak Berhasil Untuk Kami Dan Harga Jual Adalah Tentang Biaya Tenaga Kerja. Jadi Saya Pikir Kami Mendengarkan Semua itu. Dan Anda Seperti, Seperti Sangat Bijaksana Dan Berbicara Tentang Percakapan Makan Malam Yang Kami Lakukan Dan Anda Menyatukannya. Kau mengerti. Apa Yang Salah Dengan Beberapa Ungkapan YC Yang Memangkas Thung lũng Silicon. Tapi Lềuu Saja Kami, Saya Pikir, Sejujurnya, Saya Pikir Salah Satu Hal Yang Akan Kami Lakukan Di Masa Depan Adalah Dan Kemudian Akal.

Dan Saya Pikir, Misalnya, YCBD Masih Masuk Akal. Jika Anda Berada di Singapura Atau Phuket Atau Jakarta Atau Manila Dan Anda Membangun Untuk Pasar như, Saya Rasa Hal itu Masih Masih Akal. Tetapi Jika Anda Membangun Untuk Pasar Lokal, Yang Merupakan Urutan Besarnya, PDB mỗi Kapita Yang Lebih Rendah. Dan Dengan Kesenjangan Infrastruktur Yang Mendasar di Tangga Itu, Maka Saya Pikir Semuarya Mulai Berantakan, Terutama di Sisi Penggalangan Dana Juga.

(34:13) Adriel Yong:

Ya. Jadi apa yang pada dasarnya baru saja anda bicarakan adalah, anda tahu, bagian pertama dari, saya kira, solusi yang mungkin dan esia tenggara, ketika kita berpikir list Solusi apa lagi atau hal lain apa yang harus kita appormasi ketika kita berpikir lentang modal ventura di wilayah ini?

(34:31) Jeremy AU:

Ya, maksud saya, anda baru saja mengingatkan saya bahwa kami terdengar sangat bearish, tapi sekali lagi, kami ingin mengklarifikasi bahwa jika anda adalah Dana như, Bukan? Jadi Itu Salah Satunya. Namun Tentu Saja, Jujur Saja, Dan Saya Rasa Seperti Yang Dikatakan Dimitri, Jika Pendapatan Anda Berasal Dari Asia Tenggara, Maka Anda Harus Sadar Akan Hasil Yang Akan Anda Dapatkan. Jadi Jujur Saja, Sangat Jelas. Saya rasa bagian kedua yang harus dipeerhatikan adalah sangat memperhatikan struktur risiko so với iMbalan sebagai hadil dari ra mắt perusahaan anda, baik dari psprektif pendiri Jadi, Saya Pikir Dari Perspektif Pendiri, Saya Katakan, Tidak Ada Salahnya Menggunakan Tenaga Kerja Barat Yang Mahal Jika Anda Ingin Mengatasi Masalah Di Barat, Bukan?

Dan Kemudian Anda Merasa Bebas Untuk Menggunakan Zoom Dan Hybrid Untuk Menurunkan Struktur Biaya Seperti Yang Anda Inginkan, Tetapi Menurut Saya, Jika Anda Membangun Sebuah Seorang Patriot Negara Anda. Anda Ingin Bekerja di Pasar Lokal Anda, Maka Anda Bisa, Namun Anda Hanya Perlu Menyadari Bahwa, Hasil Akhir Dari Perusahaan-Perusahaan Yang Memiliki Mereka, Dan Saya Pikir Tiongkok, Ấn Độ Juga. Dan Beberapa Ledakan, Tetapi Juga Beberapa Kisah Sukses Mereka Tentang Mengapa Mereka Jauh Lebih Efisien Dalam Hal Modal Dan Mengapa Mereka Jauh Lebih Lapar Daripada Perusahaan-Perusaha. Jadi, Apa Yang Ingin Saya Katakan Di Sini Adalah Bahwa Jika Anda Tahu Bahwa Hasil thoát khỏi Secara Otomatis Lebih Kecil, Maka Hal itu Akan Mengubah Cara Anda Menggalang Dana, Bukan? Yang Mana Menurut Saya, Anda Akan Jauh Lebih Disiplin Dalam Penggalangan Dana, Bukan? Jadi Penggalangan Dana, Mungkin Dalam Jumlah Yang Lebih Kecil Dengan Valuasi Yang Lebih Disiplin Karena Anda Ingin Memertahankan Kepemilikan Anda. Itu Salah Satu Aspeknya. Atau Cara Lainnya Adalah, Anda Sejujurnya Menyusun Diri Anda Lebih Untuk Mendapatkan Hasil Ekuitas Swasta. Jadi, Anda mengambil, Modal Teman Dan Keluarga, Beberapa Modal Tahap Awal, Tetapi Pada Dasarnya Anda Thành viên Tahu Mereka, Lihat, Hasil Saya Adalah Seratus Juta. Saya Akan Melakukan Penjualan Saham.

Dan Sebagai Hasilnya, Ada Banyak Sekali Anda Dapat Berkonsultasi Dengan Konservatif Menurut Standar Lịch sử, Tetapi Saya Akan Mengatakan Penyebaran Modal Yang Sangat Bijaksana Dan Bijaksana, Sangat Disiplin Dan Kami Melihat Hal Itu, Misalnya, Di Perusahaan Kami, Seperti Baskit, Yang Baru Saja Menjalankan Rantai Pasokan di Indonesia. Jadi Salah Satu Hal Yang Kami Katakan Adalah Hei, Begitu Banyak Perusahaan Rantai Pasokan Yang Gagal Dalam Hal Apa Yang Menjadi Kunci Utama. Dan Dia Berkata, Saya Harus Lebih Konservatif Dalam Hal Arus Kas Daripada Orang Lain. Jadi, Saya Pikir Menyusun pola Pikir Anda, Untuk Memiliki Struktur Tersebut Akan Membuka Beberapa Peluang Baru.

Jadi saya berbicara dengan sebuah perusahaan pasar b2b dan salah satu struktur utama yang selalu mereka miliki adalah hei Efisien Atau Efektif, Tidak Mampu Beradaptasi, Bukan? Maka Pasar B2B Klasik Mengatakan, Saya Akan Membebankan Biaya Kepada Pemasok Untuk Mengakses Pembeli. Hal Ini Tidak Akan Berhasil Karena Mereka Tidak Memiliki Modal Atau Struktur Margin. Ôi, Kami Akan Mengubah Pemasok Kami Untuk Meningkatkan Efisiensi Mereka. Dan Kemudian Mereka Akan Thành viên Saya Perentase Dari Keuntungan Itu Untuk Membayar Saya.

Hal ini juga tidak benar-benar terjadi karena semua orang terlalu banyak memiliki staf, namun jika anda melihatnya dari perspektif ekuitas swasta, maka anda akan berkata, lihat Dan Jalankan Perusahaan Itu Karena Anda Mengatakan Hal itu Dan Di Sinilah Letaknya, Memikirkannya Dari Sudut Pandang Ekuitas Viết. Dan Kami Telah Membicarakan Hal Ini, Ekuitas Swasta Dengan Kapitalisasi Kecil Seperti Jenis Yang Mempertajam Meskipun Sebagai VC, Anda Memiliki Kelipatan Yang Lebih Rendah, Namun Kel Bahkan Kelipatan Yang Lebih Rendah Lagi. Jadi, Jika anda dapat mengakses utang atau ekuitas yang kita bicarakan, yang anda sebutkan tadi, dana ekuitas vít Pendiri Untuk Mengaksesnya Juga. Jika Anda Memiliki Koneksi Yang Tepat, Pendekatan Yang Tepat, Dan Juga Janji Yang Tepat Kepada Bank Bahwa Anda Tidak Mengalami Kerugian Bersih Yang Sangat Besar Setiap Tahunnya Perusahaan Yang Menguntungkan Dengan Pendapatan Yang Menguntungkan, Ngân hàng Maka Akan Meminjamkan Uang Kepada Anda. Dan Kemudian Anda, Maka di Situlah anda dapat Memulai bola salju yang akan muighasilkan ekuitas pribadi, tetapi lều Berkata, "Hei, Saya Bisa Membayar Arus Kas Dan Gaji Saya Sendiri. Dan Saya Tidak Perlu Mencapai Pasar Publik Dalam 10 Tahun.

Dan Di Sinilah Menurut Saya Bagian Yang Sulit Bagi Para VC, Yaitu Jika Anda Mencoba Untuk Keluar Dari Pasar Publik, Dalam 10 Tahun, Karena Anda Memiliki Janji Dana Dalam 10 Tahun. Ah, itu Adalah Bagian Yang Sulit. Tiba-Tiba Saja, Bukan? Karena Jika Para Pendiri Anda Akan Memilih Bagian Ekuitas Swasta, Karena Pada Dasarnya Mereka Mengatakan, Oke, Saya Masih Ingin Menjadi Perusahaan Bernilai Miliaran Dolar.

Saya Ingin Melakukan Ini Selama 20 Tahun Dan Saya Ingin Menggunakan Campuran Utang Dan Ekuitas Dan Ingin Mendapatkan Keuntungan di Setiap Tahapannya, Maka Saya Pikir Dana VC Memiliki Yang Yang Berbeda, Bukan? Salah satunya adalah mereka bisa masuk lebih awal di mana mereka masih diam. Jenis Hasil VC, Tapi Jelas Anda Harus Memiliki Jangka Waktu Yang Lebih Panjang, Jadi Mungkin Sebuah Kantor Keluarga, Sampai Batas Tertentu Atau Anda Mulai Jadi Pada Dasarnya Ini Adalah Reksa Dana Abadi. Jadi Mereka Tidak Harus Keluar Dalam Waktu 10 Tahun. Jadi Ibbal Hasil Kertas Terus Naik. Saya pikir cara lain yang bisa anda lakukan adalah dengan fokus pada perusahaan-perusahaan bergaya như yang masih memiliki perfil iMbal hasil seperti itu. Diabaikan Oleh Pasar Châu Á Tenggara.

Jadi Saya Pikir Ada Satu Sudut Pandang Lain. Atau Anda Bisa Mengatakan, Hei, Saya Sebenarnya Adalah Perusahaan Ekuitas Swasta Berkapitalisasi Kecil, Dan Saya, Itulah Yang Anda Janjikan Kepada Semua LP. Dan Saya Pikir Sebenarnya Banyak Dana VC, Kami Tahu Sebenarnya Telah Melakukan Diskusi Dengan LP, Yaitu Hei tersebut juga mengubah bauran portofolio anda, karena alih-alih memiliki satu pengembalian yang sangat tinggi, 10 miluar di busa saham như dan sisanya seperti, Tidak mengembalikan Dan Tiba-Tiba pe terlihat lebih terbatas. Mungkin Terlihat Seperti, 10, Sembilan, satu. Maksud Saya, Saya Tidak Tahu Apa Jawaban Yang Tepat Untuk Campuran Yang Tepat Karena Orang-Orang Tidak Benar-Benar Tahu, Tapi Saya Pikir Di Situlah Saya Pikir Orang Harus Secara. Struktur Yang Menyenangkan Dan Ya. Mô hình Yang Menyenangkan. Dengan Cara Yang Sangat Berbeda.

Jadi, Dan Saya Pikir Itu Sulit Karena Tiba-Tiba Anda Memiliki, VC, Maaf, Anda Tiba-Tiba Memiliki Pendiri Yang Seperti, Hei, Jika Saya Membangun Ini Dengan Cara Ekuitas Saya bisa menggaji diri saya sendiri beberapa ratus ribu doarm per tahun, hidup seperti raja dengan tunjangan dan saya tidak perlu keluar. Dan Kemudian Anda Tiba-Tiba Memiliki Dana VC Yang Memiliki Kepemilikan Minoritas di Perusahaan-Perusahaan Ini. Dan Kemudian Mereka Tidak Bisa Keluar Karena Mereka Hanya Bisa Keluar Melalui Pasar Sekunder. Dan Pasar Sekunder Saat Ini Diperdagangkan Dengan Diskon Setidaknya 50 Persen, Jika Tidak 60, 70 Persen, Yang Merupakan Cara Yang Buruk Cukup Banyak Pembeli Yang Memahami Châu Á Tenggara Sebagai Sebuah Pasar. Jadi Mudah-Mudahan Ekosistemnya Akan Menjadi Lebih Baik Dari Waktu Ke Waktu. Jadi Saya Pikir Ada Satu Sudut Pandang. Dan saya pikir di situlah pendekatan ekuitas swasta unduk membeli setidaknya Kendali, Saya Tidak Ingin Mereka Melambat Atau Saya Dapat Mengganti CEO Jika Mereka Ingin Melambat. Mereka Mendorong Mereka Untuk Melakukan Penjualan Ekuitas Swasta, Yang Masih Bisa Dilakukan. Jadi Mereka Bisa Memaksa Secara Efektif, Bukan Memaksa, Maksud Saya Pemiliknya, Kan? Jadi Mereka Bisa Menjualnya Ke Private Fund Fund Lain Yang Melihat Peluang Toàn cầu Tersebut.

Jadi Perusahaan Ekuitas Swasta Sedikit Lebih Bijaksana Secara Toàn cầu, Menurut Saya, Akuisisi Yang Ramah, Anda Masih Bisa Menjual Kepada Melihat Beberapa Dana Ekuitas Swasta. Saya Hanya Berpikir, Kita Tidak Bisa Menjual Sekarang. Ini Adalah Pasar Bearish, Tapi Mari Kita Pegang Asetnya. Kami Memiliki 51%, 75%, Seratus Persen. Kita Pegang Saja Asetnya Dan Dapatkan Uang Tunai. Dan Itulah Pengungkit Lebih Banyak Utang Untuk Membuka Nilai Aset. Dan Kami Menggunakannya Untuk Membeli aset Lain. Kita Gulung Dan Kita Beli Aset Lain Dan Menggulungnya. Jadi Ada Banyak Cara Berbeda Yang Bisa Dilakukan Oleh Pemain Ekuitas Swasta Dengan Kontrol Mayoritas.

Dan Sekali Lagi, Yang Ingin Saya Katakan Adalah Bahwa Anda Telah Melihat Banyak Dari Langkah-Langkah Tersebut Yang Sebenarnya Dapat Dilakukan Oleh Para Pendiri. Para Pendiri juga dapat menggulung dan menggunakan uang tunai tersebut unduk membeli perusahaan lain. Mereka Sendiri Juga Bisa Menjualnya Kepada Pengakuisisi Strategis Atau Menjualnya Kepada Pe. Ya. TAPI TENTU SAJA, JIKA Anda Mencairkan Diri Anda Seperti Orang Gila Di Tahun-Tahun Awal Dan Anda Menjualnya, Anda Membaginya Seperti Orang Gila Karena Anda Seperti Membelanjakan Maka Jelas Kemudian Tiba-Tiba Hasil Ekuitas Swasta Ini Terlihat Buruk Bagi Anda Karena Tiba-Tiba, Anda Terlihat Seperti Anda, Andaenghasilkan Satu Miliar, Tetapi Jadi Hal itu Bisa Rusak Dengan Cepat.

(41:35) Adriel Yong:

Maksud Saya, Saya Rasa Ada Banyak Sekali Poin Bagus Yang Anda Sebutkan Di Sana, Bukan? Menggalang Dana Untuk M & as, Yang Sebenarnya Merupakan Waktu Yang Tepat Untuk Melakukannya, Mengingat Banyak Perusahaan Yang Berjuang Untuk Menggalang Dana. Saya pikir ini adalah waktu di mana perusahaan yang kuat dan tim yang kuat dapat mengumpulkan uang unduk melakukan pembelian dan konsolidasi Saya pikir ada juga bagian lain yang menarik l hệ bagaimana anda sebagai dana membuat harga masuk anda menjadi lebih rendah sebagai fungsi dari risiko investasi. Anda Berbicara Tentang Bagaimana Ekuitas Vượt qua Menggunakan, Tetapi Saya Pikir Apa Yang Mulai Kita Lihat Juga Adalah Bahwa Orang-Orang Melakukan Lebih Banyak Transaksi Sekunder. Saya pikir hal itu secara lịch sử sangat dikutuk, anda tidak percaya pada pendiri anda, semacam tabu, bukan? Namun Kenyataunya, ini adalah situasi yang menguntungkan bagi banyak pihak di sini Mereka Dengan Senang Hati Menyebutnya Sebagai Hari Ini. Sedangkan Dana Anda Membutuhkan Profil Immbal Hasil Yang Jauh Lebih Tinggi Karena Người mẫu Dan Strategi Dana, Tetapi Bagi Orang Yang Membelinya Pendiri, Mereka Akan thành viên Cap Tabel Mereka. Mereka Akan Membawa Modal Yang Lebih Bermanfaat Dan Strategis. Jadi, Bagaimana Pendapat Anda Tentang Memungkinkan Transaksi Sekunder? Bagaimana Keadaan Pasar Saat Ini?

(Jeremy AU:

Maksud Saya, Saya, Ini, Saya Memiliki Perasaan Campur Aduk Tentang Hal Itu, Tetapi Karena Saya Pikir Memang Benar Bahwa Dari Dasar Teknis Sabagai Dana VC, Anda Perlu Jadi, merealisasikan dua hingga tiga x iMbal hasil dalam waktu empat tahun, Sebenarnya sangat bagus karena pada dasarnya anda merealisasikan 20, 30 persen ll asa setidaknya Dan Anda Tidak Perlu Membuka 10x, Misalnya, 100X Tahun, Bukan? Jadi Menurut Saya, Bentuk Atau Kecembungan Kurva Anda Sangat Penting. Dan Ini Jelas Berlaku Untuk Penggalangan Dana Dan Kompresi Margin, Tetapi Juga Saya Pikir Transaksi Sekunder Juga.

Dan Anda Tidak Ingin Berada Dalam Situasi, Di Ujung Lain Dari Skala, Kami Hanya Akan Mengatakan Anda Memiliki Dana 10 Tahun, Dan Kemudian Selesai. Karena anda adalah reksa dana tertutup yang harus selesai dalam waktu 10 tahun, maka anda terpaksa menjualnya pada tahun ke-10 secara efektif atau meminta izin dari lp. Dan Kemudian Pembeli Sekunder Tahu Bahwa Anda Harus Menjual Dan Kemudian Anda Berada Dalam Posisi Yang Sangat Buruk, Terutama Karena Anda Kebetulan Menjual Selama Pasar Turun Atau Pasar Datar Daripada Pasar Naik. Jadi Sampai Batas Tertentu, Jika Anda Bisa Menjadi Pintar Dan Anda Seperti, Anda Menjual Selama Pasar Bullish, Pilihan Anda, Saya Pikir Ada Bagian Teknis Yang Menurut Jadi Saya Rasa Setiap Reksa Dana Sudah Mulai Mempekerjakan Polisi, Orang Tuli Untuk Membantu Mereka Memahami Transaksi. Namun, Saya Pikir Kita Juga Mulai Melihat, Saya Pikir Kebalikannya Adalah, Saya Pikir Kita Mulai Melihat Lebih Banyak Reksa Dana Sekunder Diluncurkan di Asia Tenggara. Saya Rasa Beberapa Reksa Dana Sekunder Dari Hong Kong Atau Cina Juga Mulai Menjajaki Pasar Asia Tenggara.

Sekali Lagi, Saya Pikir Ini Adalah Kantor Keluarga. Ini Bisa Menjadi Aset Yang Bagus Untuk Dimiliki Oleh Kantor Keluarga Karena Mereka Tidak Memiliki Persyaratan Umur Reksa Dana Selama 10 Tahun, Karena Reksa Dana Ini Bisa Bertahan Selamanya Aset Multigenerasi. Dan Saya Pikir Kita Juga Melihat, Saya Pikir Masuknya Perusahaan-Perusahaan Utang SWASTA JUGA, Karena Heliconia, Misalnya CFO Yang Memiliki Kemampuan Untuk Memahami Hal Itu Ada Di Sana.

(44:34) Jeremy AU:

Jadi Saya Rasa Sisi Teknisnya, Saya Rasa Saya Setuju Dengan Anda. Saya rasa itulah cara mengatasinya di pasar saat ini. Menurut Saya, Secara cơ bản, Pada Akhirnya, Saya Selalu Mengatakan Jangan Pernah Membiarkan Ekor Mengibas-ngibaskan Anjing. VC adalah fungsi awal unduk memungkinkan perdagangan para pendiri dan thành viên mereka modal risiko awal, tetapi para pendiri dan tim eksekutif serta cfo adalah orang Jika Itu Masuk Akal. Jadi, Jika dibutuhkan rata-rata 20 tahun bagi orang unukingnghasilkan perusahaan bernilai milaran doar, maka sumber mod utama haruslah dana ekuitas vít Kantor Keluarga Atau Dana Pemerintah Atau Utang, Bukan?

Maksud Saya, Ini Semua Seperti, Jadi Apa Yang Saya Coba Katakan Di Sini Adalah, Tetapi Jika Anda Membangun Dengan Cara Yang Bisa Menjadi Untuk Pasar Amerika Serikat, Ada Tipe Pengembalian Gaya Amerika Serikat. Atau Mungkin Anda Baru Saja Menemukan Sesuatu Yang Benar-Benar Beruntung, Bukan?

Mungkin Ada Sesuatu Yang Secara cơ bản Masuk Akal. Oh, Anda Memiliki Banyak Keuntungan Tersembunyi, Bukan? Anda Memiliki Keuntungan Regulasi, Anda Memiliki Keuntungan Jaringan Atau Keuntungan Modal Yang Tidak Dimiliki Kebanyakan Orang. Jadi, Anda Ingin Mendorongnya Lebih Cepat Daripada Yang Bisa Dilakukan Oleh Bisnis Organik. Maka Anda Harus Mengambilnya. Jadi, yang ingin saya katakan di sini adalah, inilah mengapa saya sedikit bingung mengenai perusahaan sekunder pada Tingkat tertentu kita akan menjadi động lực, anda berdagang di tempat yang sama, dan jika anda percaya bahwa itu adalah penciptaan nilai cơ bản Tidak Ada Penciptaan Nilai, Maka Tidak Akan Ada Jalan Keluarnya. Kemudian, Mereka Menyebutnya, Permainan Pengisap, Siapa Yang Tersisa Memegang Tas, Yang Banyak Kita Lihat di Kripto Ritel, Siapa Orang Sekunder Dan Mereka Tidak Bisa Keluar.

Jadi, Saya pikir apa yang saya coba katakan di sini adalah bahwa hal tersebut tidak masalah. Secara Teknis, Karena Itulah Yang Seharusnya Dilakukan Semua Orang. Dan Saya rasa Semua Orang Sudah Melakukannya, Namun Saya Khawatir Jika Kita Tidak Disiplin Di Tingkat Dewan Direksi Meledak Karena Ditesgalkan Oleh Para Pemegang Saham, Pada Akhirnya Kita Akan Mengacaukan Para Pendiri Yang Hebat. Belajar Pelajaran Yang Salah Dari VC. Dan Kita Sudah Sering Melihat Hal Tersebut, Sebenarnya, Saya Rasa Gita Dan Saya Sudah Mendiskusikan Hal Tersebut di Podcast Terakhir Kami, Yang Juga Kami Tautkan Ke Podcast Meningkatkan Kemampuan Mereka, Unduk Memahami Bisni, Untuk Meluangkan Waktu di Dalam Bisnis, Dan Berhenti Membaca Video-Video Sub-Stack Atau YC.

Dan Kemudian, Menggunakan Kembali, Mengemasnya Kembali, Anggur Tua, Anggur Tua Dan Mahal Dalam Botol Asia, Tetapi Kemudian, Dan Kemudian Tidak Berhasil Dari VC Dan Bergabung Dengan Perusahaan Lain. Maksud Saya, Konsekuensinya Ada Pada Pendirinya. Konsekuensinya ada pada karyawannya. Konsekuensinya Pada Pekerjaan, Pada Pemasok. Saya Merasa VC Memiliki Tangung Jawab Yang Besar Karena Mereka Memiliki Kemampuan Untuk Mendiskusikan Hal Ini, Mencocokkan Pola, Melakukan Percakapan Yang Jujur Di Dalam Dir Jadi Menurut Saya, VC Memiliki Tanggung Jawab Yang Besar. Saya Merasa Bahwa Secara Pribadi, Saya Tidak Berpikir Bahwa VC Benar-Benar Melangkah Lebih Jauh Dari Itu Karena Ini Bukan Hanya Tentang Permainan Sekunder, Papi Tent Tentang Permainan Penciptaan Nilai. Jika Tidak, Hal itu Hanya Akan Manghancurkan ekosistem pada tingkat tertentu, Karena pada tingkat tertentu, setiap vc amerika yang sudah berada di tahap akhir akan seperti.

Jadi Saya Akan Membayar Kelipatan Yang Lebih Rendah Dari Amerika, Tetapi Lebih Tinggi Dari Asia Tenggara. Namun Ternyata itu Adalah Dewan Yang Dikelola Dengan Buruk Atau Akuntansinya Buruk. Atau ada penipuan sehingga saya tidak akan pernah melakukannya lagi karena saya akan kehilangan muka dan dan saya tidak akan bisa dipromosikan Đại học Untuk, Jadi Saya Pikir, Saya Pikir Ada Sejumlah Politik Yang Nyata Di Sekitar Yang Kita Bicarakan, Tetapi Saya Pikir Di Situlah Letak VC Ketika Anda Keluar Dara Permainan.

Dan Saya Pikir Alasan Mengapa Saya Dan Anda Senang Membicarakan Hal Ini Adalah Karena Kami Ingin Sangat Jujur Karena Kami Berdua Memiliki Pengalaman Sebagai Pembangun Dan Kami Berdua Memiliki Pengalaman Sebagai Vc. Jadi Saya Pikir Untuk Para Pendiri, Semoga Anda Mendengarkan Podcast Ini Atau Mendengarkan Orang Lain Yang Benar-Benar Jujur.

Saya rasa Jelas Saya Merekomendasikan Gita. Dia Sangat Jujur. Shiyan Juga Sangat Jujur. Cánh Juga Sangat Jelas. Dan Mereka Semua Adalah Pembawa Acara podcast. Tapi Mereka Semua Jujur Dengan Caranya Masing-Masing. Jadi Shiyan Sedang Melakukan Penggalangan Dana Global. Dia Tidak Melakukan Hal itu di Asia Tenggara. Jadi Dia Pilih-Pilih, Tapi Dia Juga Sangat Terbuka Dalam Thành viên Umpan Balik.

Banyak Orang Yang Suka, Saya Pribadi Suka, Tapi Banyak Juga Yang Tidak Suka, Karena Mereka Berpikir, OH, Apakah Ini Terlalu Pesimis? Wing Juga Melakukan Hal Yang Sama, Bukan? Pemilihan Portofolionya Sebenarnya Cukup Menarik. Hal Ini Mencerminkan, Saya Pikir Perspektif Amerika-Nya, Tapi Juga Pemahamannya Tentang Beberapa Ekosistem Yang Dia Ambil Dari Bangkok. Dan Kemudian Anda Juga Bisa Melihat Hal itu Pada Gita, Bukan? Dia Sangat Jujur Dan Bijaksana Tentang Ekonomi Lokal Dari Bisnis Ini Karena Dia Adalah Seorang Mantan Pengusaha. Nhà điều hành Menemukan Seorang Juga. Jadi Saya Rasa Solusi Mendasar Saya Yang Pertama Adalah Bersikaplah Sangat Jujur, Semua Orang Harus Bersikap Sangat Jujur.

Người đề cập Kemudian Dua, Lều Saja, Adalah Bijaksana Dan Bijaksana Tentang Efisiensi Modal Anda. Oleh Karena Itu, Strategi Pertumbuhan Anda, Jadilah Sangat Disiplin Dengan Strategi Anda Dan Oleh Karena Itu Jadilah Sangat Disiplin Dengan Strategi Penggalangan Dana, Karena Anda Harus Dan Saya Pikir, Hal Ketiga Yang Benar-Benar Penting Bagi Saya Adalah Saya Pikir Penggalangan Dana Sekunder Adalah Bagian Dari Menciptakan Nilai Langsung Karena Tidak Ada Cara Lain Untuk Melakukannya. Namun Saya Tidak Ingin Melihat Seluruh Permainan Ini Sebagai Perdagangan Sekunder. Saya benar-benar berpikir jika saya harus mengatakan, jika ada komunitas yang sangat kuat, Saya benar-benar berharap komunitas yang berani itu Dua Hal itu. Kami Jujur Satu Sama Lain Tadi. Dan Karena Kami Memahami Bahwa Pasar Sangat Sulit. Apa Yang Ingin Saya Katakan Adalah, Dan Saya Pikir, Kadang-Kadang Orang Mengatakan Kepada Saya, 'Hei, Jeremy, Apakah Anda Pesimis? Apakah Anda Hanya, Anda Tidak Menyukai Ekosistemnya? Saya Seperti, Tidak, Saya Seorang Patriot. Saya kembali dari ekosistem amerika serikat dan saya berkata, Saya tidak akan memaksimalkan karir dan nilai perusahaan saya di Sedang Naik Turun, EV-Nya Tetap Tinggi, Bukan? Ya, Maksud Saya, Jadi Saya Adalah Seorang Patriot Untuk Asia Tenggara, Tapi Saya Tidak Mengatakan Bahwa Saya Tidak Menyukai Ekosistemnya.

Saya hanya mengatakan bahwa kita masih terlalu dini. Ini Akan Menjadi Lebih Baik Jika Kita Jujur, Jika Kita Disiplin, Dan Jika Kita Fokus Pada Penciptaan Nilai. Namun Jika Kita Jujur, Disiplin, Dan Fokus Pada Perdagangan Satu Sama Lain, Secara Efektif Dalam Permainan Mandi, Kita Akan Menjadi Seperti, OH, Siapa Yang Paling Bodoh? Ôi, Saya Menjual Orang Itu Dengan Harga 20x Lipat, Dan Saya Membelinya Dengan Harga 3x Lipat, Lalu Anda Seperti, Anda Tidak Menciptakan Nilai, Bukan? Maksudku, Oke. Secara Teknis, Anda Memang Menciptakan Nilai Karena Anda Percaya Pada Pendirinya Sebelum Orang Lain, Tapi Tetap Saja Anda Tidak, Maksud Saya, Bukan Itu Alasan Anda Masuk Saat Itu. Ya. Maksud Saya, Atau Jika Anda Seperti, Kami Berbohong Satu Sama Lain, Kami Disiplin Dan Kami Menciptakan Nilai, Maka Banyak Orang Manghabiskan Waktu Seperti Pelaut Yang Mabuk. Maka Kita Juga Tidak Akan Sampai Ke Sana. Jadi Saya Pikir Ekosistem Harus Memiliki Harapan Darwin Dan Tentunya Aspiratif. Pendekatan Untuk Menjadi Seperti, Saya Pikir Anda Harus Memiliki Ketiga Hal Tersebut, Jujur, Penciptaan Nilai, Dan Disiplin, Yang Menurut Saya, Itu Sebenarnya Adalah Nilai. Tapi Saya Pikir itu, Saya Pikir Bagaimana Saya Memikirkannya.

. Saya Menantikan Acara Berikutnya. Sungguh Menyenangkan Untuk Berbicara Tentang Berbagai Macam Refleksi Tentang Modal Ventura di Asia Tenggara Selama 10 Tahun Terakhir 100, 250 Juta MNA Atau Bahkan IPO, Daripada IPO Multi Dolar Di As, Jadi Bahkan Hal-Hal Seperti Strategi Pendanaan, Penyebaran Menggunakan đòn bẩy, Sekunder.

(51:23) Jeremy AU:

Ya.

(51:23) Adriel Yong:

Luar Biasa. Terima Kasih, Adriel.