GDP bình quân đầu người so với kỳ lân, đòn bẩy thanh khoản lãi suất và tiếp cận địa phương - E528
Người Việt Nam rất muốn học và tự học. Họ tìm kiếm kiến thức về các chủ đề như người cha giàu có và người cha cá nhân, các lĩnh vực thường không được bảo hiểm trong trường học của họ. Để đáp ứng nhu cầu này, họ bắt đầu với một sản phẩm. Mong muốn học tài chính cá nhân. - Jeremy AU, người dẫn chương trình của Brave Đông Nam Á Podcast
Bạn không cần phải có một quỹ tác động để tạo ra tác động. Ví dụ, nếu bạn đầu tư vào Gojek, nó đã tạo ra công việc cho mọi người về tác động xã hội của điều đó? Các nhà đầu tư chỉ đơn giản là nhìn thấy cơ hội và hỗ trợ nó. - Jeremy AU, người dẫn chương trình của Brave Đông Nam Á Podcast
Các VC của Trung Quốc hiện đang hướng đến Indonesia và Việt Nam. Tại sao? GDP bình quân đầu người của Trung Quốc là khoảng 15.000 đô la, trong khi Việt Nam khoảng 7.000 đến 8.000 đô la. Họ đầu tư dựa trên cùng một luận điểm thị trường. - Jeremy AU, người dẫn chương trình của Brave Đông Nam Á Podcast
Jeremy AU đã khám phá cảnh quan đầu tư mạo hiểm đang phát triển ở Đông Nam Á bằng cách liên kết các ngưỡng GDP bình quân đầu người (5 nghìn đô la Mỹ tại Việt Nam, Indonesia & Philippines so với US $ 94k Singapore) đến sự trỗi dậy của kỳ lân như Gojek và Grab. Jeremy cũng khám phá những tác động của lãi suất toàn cầu cao, đã định hình lại việc triển khai vốn mạo hiểm, chuyển trọng tâm sang đầu tư giai đoạn đầu trong khi giảm tài trợ ở giai đoạn cuối. Cuối cùng, ông đã phân tích sự đa dạng hóa của các mô hình khởi nghiệp, chẳng hạn như các nhà phân tử mini cục bộ của Việt Nam và các nhóm ảo hóa tập trung toàn cầu của Singapore, nhấn mạnh khả năng thích ứng như một động lực chính để thành công trong một hệ sinh thái bị chia cắt nhưng đầy hứa hẹn.
(00:09) Jeremy Au: Vì vậy, một con kỳ lân có giá trị khoảng hơn một tỷ đô la.
(00:53) Và vì vậy những gì chúng ta biết là kỳ lân theo quốc gia. Vì vậy, Hoa Kỳ là khoảng 234 con kỳ lân, Trung Quốc khoảng 123 (01:00) Vương quốc Anh có 25 Ấn Độ 23. Sau đó, bạn có thể đi xuống Đức, Hàn Quốc, Brazil, Israel và bạn nói Indonesia ở năm, sau đó bạn nói Singapore có ba.
(01:08) Và sau đó tôi nghĩ ngay bây giờ chúng tôi có một vài trong số họ chuyển từ quán bar của Trung Quốc vào Singapore, Singapore's Bar. Vì vậy, tất cả các tài khoản đang trở nên kỳ lạ bây giờ. Nhưng tôi nghĩ rằng đây là một ảnh chụp nhanh về một vài năm trước. Và nếu bạn nhìn vào thị trường theo từng quốc gia, bạn có thể thấy gần như cũng như thế nào.
(01:24) Nó cũng tương ứng với cùng một mảnh. Vì vậy, 683 tỷ, 512. 84, 70, 29, 25 tất cả các cách. Vâng. Vì vậy, đây là tất cả những con kỳ lân mà bạn có thể thấy trên cơ sở mỗi quốc gia. Vì vậy, tôi thực sự nói về điều này để giúp bạn hiểu rằng bạn thấy các lớp học chính, phải không? Vì vậy, Hoa Kỳ là một người lớn, Trung Quốc là một người lớn.
(01:42) Rõ ràng Ấn Độ là một thị trường lớn khác, đó là thị trường mới nổi. Vương quốc Anh có lẽ là một HQ cho các mảnh châu Âu. Và sau đó bạn có Hàn Quốc, bạn có gói châu Á được phát triển. Vì vậy, Hàn Quốc trông rất giống Nhật Bản, tôi sẽ nói, trông rất giống Trung Quốc ở một mức độ nào đó và rõ ràng bạn có các thị trường mới nổi như Singapore (02:00) gần Hàn Quốc hơn, v.v.
(02:01) Được rồi. Vì vậy, tôi nghĩ rằng các đối tác châu Á đã tập hợp biểu đồ này cho những gì họ coi là thời kỳ hoàng kim Đông Nam Á. Vì vậy, về cơ bản, biểu đồ trục này cho thấy, trên trục X cho thấy thời gian từ năm 1960 đến 2020 Plus, phải không? Và sau đó trên trục y là GDP bình quân đầu người.
. Vì vậy, đây là những loại công ty xuất hiện. Vì vậy, tại các quốc gia GDP bình quân đầu người tiên tiến nhất, như Hoa Kỳ, Úc, Nhật Bản, Hàn Quốc bạn thấy các công ty, ví dụ, Microsoft, Google, Facebook, Rakuten, Yahoo, Nhật Bản, Netflix, Uber.
(02:42) Vì vậy, đây là những loại công ty kinh tế rất tiên tiến. Sau đó, những gì tôi nói là đối với Trung Quốc, khoảng 7, 000 đến 14, 000, ở xung quanh, Malaysia là khoảng 15, 000 quanh đây, và Thái Lan cũng khoảng 7, 000 cộng, tùy thuộc vào cách bạn nhìn vào nó. Nhưng phạm vi này là về, quy mô của các công ty công nghệ là khoảng 30 đến (03:00) 700 Alibaba, Bytedance.
. Để giải trí hoặc mua đồ. Và sau đó những gì bạn thấy trong thể loại tiếp theo này, Đông Nam Á.
. Và sau đó bạn thấy Ấn Độ gần như về bạn biết, hai đến bốn tỷ đô la GDP trên đầu người.
(03:36) Và sau đó bạn có Flipkart và thực hiện chuyến đi của tôi. Và sau đó bạn có M, thấp nhất, giống như M Passa, giống như một phần truyền tải thanh toán không dây. Vì vậy, tôi nghĩ những gì bạn đang đưa ra một cuộc tranh luận, và bạn biết, đây là một từ gợi cảm, là thời kỳ hoàng kim. Vì vậy, đây là thời gian mà châu Á, Đông Nam Á sẽ nổ ra, và nó sẽ bắt đầu tạo ra một số Trung Quốc như kỳ lân theo thời gian.
. Bởi vì nói chung, tôi nghĩ rằng nó có ý nghĩa. Lý do tại sao chúng ta thấy các công ty AI công nghệ sâu lớn nhất đang diễn ra ở Mỹ, là vì họ đã đạt được. Tất cả các công ty khởi nghiệp và kỳ lân trước đây, từ chơi game, thương mại điện tử cơ bản đến hậu cần, et cetera.
(04:13) Vì vậy, họ đang xây dựng công nghệ rất sâu, kỳ lân ở giai đoạn này ngay bây giờ, phải không? So với quốc gia của bạn rất mới và cơ bản, vấn đề cơ bản là hậu cần hoặc du lịch, du lịch trong nước. Vì vậy, loại kỳ lân đang được thực hiện là nhiều nhất, bạn gọi nó là cơ bản, nhưng hầu hết, tôi sẽ không nói nguyên thủy, nhưng bạn biết đấy, nó giống như một cơ sở hạ tầng cơ bản.
(04:31) Và vì vậy những gì bạn có thể thấy ở đây là IPO theo ngành. Ở Trung Quốc, phải không? Vì vậy, IPO này là từ năm 1995 đến 2020. Và vì vậy, đây là tất cả các IPO khác nhau được thực hiện trên Sở giao dịch chứng khoán Trung Quốc hoặc Mỹ. Và những gì bạn nhìn thấy từ đây là, từ dưới lên, và đây là một tổ chức sơ bộ theo quan điểm của họ là tính cơ bản của công nghệ.
(04:53) Vì vậy, ở phía dưới là Wireline Telco. Bạn tạo một dây từ điểm A đến điểm B. Wireline Telcos bao gồm truyền hình, thiết bị telco, chất bán dẫn, thiết bị điện tử tiêu dùng, telcos không dây, phần mềm, quảng cáo trực tuyến và trung tâm dữ liệu. Để có một trung tâm dữ liệu, bạn cần dây và chất bán dẫn chạy xung quanh, phải không? Cơ sở hạ tầng đó là cơ bản.
. Thị trường đó, ô tô trực tuyến. Bởi vì ô tô trực tuyến là một giao dịch mua đắt tiền, phải không? Một chiếc ô tô là, tôi không biết, 10, 000, 50, 000. Vì vậy, có lẽ bạn nên bán các trò chơi trực tuyến, khoảng 1 đến 10 lần mua.
(05:34) Sau đó, bất động sản trực tuyến, bởi vì bất động sản là mua hàng triệu đô la, phải không? Sau đó, bảo mật kỹ thuật số của bạn, bởi vì đó là B2B SaaS, cuối cùng là thương mại, cho vay trực tuyến cho các doanh nghiệp khác quanh đây, thanh toán, quản lý tài sản, bạn rất giàu có như một quốc gia, vì vậy bạn quản lý thêm sự giàu có, hậu cần thương mại điện tử, sức khỏe trực tuyến.
. (06:00) Vì vậy, họ tạo ra độ dốc nhỏ đẹp này mà họ có ở đây, nhưng về cơ bản là trong các IPO chung xảy ra theo thời gian, phải không? Khi họ xây dựng dựa trên các loại như các công ty trước đây mà IPO trong quá khứ.
(06:12) Vì vậy, mọi người đang xây dựng trên ngăn xếp của nhau. Vì vậy, đây là từ các đối tác châu Á, và vì vậy từ quan điểm của họ Đông Nam Á sẽ có nhiều hơn từ quan điểm của họ. Vì vậy, họ nhìn vào cùng một lưới và họ đang nói, chờ một chút, như, được rồi, bạn biết đấy, chúng tôi có một vài trung tâm dữ liệu nhỏ ngay bây giờ là các công ty hàng tỷ đô la được liệt kê từ Đông Nam Á.
. Vì vậy, quản lý tài sản, chúng tôi có thể, tôi đoán, những người thừa kế, chúng tôi đã bỏ đi, bạn biết đấy, có cả một loạt chúng trên khắp Đông Nam Á cũng đang cạnh tranh.
. GDP bình quân đầu người một cách hiệu quả như Malaysia và Thái Lan. Hôm nay, bạn (07:00) biết, sẽ có nhiều IPO hơn sắp ra mắt ở Đông Nam Á.
(07:02) Vì vậy, đây là đối tác châu Á. Đây là báo cáo nghiên cứu của họ giải thích điều này cho LPS tiềm năng. Vì vậy, về cơ bản, họ đưa ra một trường hợp để nói rằng có rất nhiều công ty tư nhân ngày nay đáng để đầu tư, và cuối cùng họ sẽ, biểu đồ này sẽ được điền theo cùng một cách.
(07:16) Trung Quốc đã làm. Sẽ mất một thời gian để đến đó. Nếu bạn nghĩ về nó, kết quả là, một số người có một luận điểm. Chẳng hạn, tại Việt Nam, họ đã đạt được các trò chơi trực tuyến và những thành công khác. Vì vậy, những gì tiếp theo cho Việt Nam? Liệu nó có hợp lý khi chuyển sang chăm sóc sức khỏe hoặc ô tô trực tuyến?
(07:27) Nó có ý nghĩa không? Nó có phải là chăm sóc sức khỏe không? Nó có phải là ô tô trực tuyến. Nó có ý nghĩa không? Có một lập luận được đưa ra về luận án. Vì vậy, chúng tôi thấy rất nhiều VC Trung Quốc, và tôi đã gặp một số trong số họ. Họ chuyển đến Singapore. Tất cả chúng tôi đều ở Sentosa đi chơi, và mọi người đều nói tiếng Trung Quốc. Tôi đã suy nghĩ với chính mình, anh bạn, tôi thực sự nên đánh vào người Trung Quốc khi tôi còn là một học sinh trung học.
(07:46) Mặc dù tôi đã làm một học kỳ trao đổi ở Tsinghua, điều này có ích nói về một số thứ. Nhưng điều quan trọng là họ giống như, tôi hiểu Đông Nam Á. Tôi đã kiếm được tiền ở Trung Quốc và tôi hiểu những thị trường này. Đó là lý do tại sao tôi chuyển đến Singapore vì tôi sẵn sàng đầu tư, bạn biết đấy. Ý tôi là, (08:00) vì vậy họ cảm thấy như họ đã thấy rằng playbook đã xảy ra.
(08:02) Ví dụ, họ muốn lặp lại Playbook đó. Vì vậy, tôi nghĩ rằng nó phụ thuộc vào thị trường mà bạn có nhưng có một luận điểm, có một giả thuyết mà bạn nói, các nền kinh tế này đang trải qua các IPO này hoặc các cấu trúc này, phải không? Vì vậy, kết quả là tôi muốn nói rằng các đối tác châu Á đã đưa ra hai con đường chính để tạo ra một con kỳ lân Đông Nam Á.
. Vì vậy, Indonesia về cơ bản chỉ nói, tôi đang chạy đi Jek, tôi chỉ vận chuyển.
(08:31) Ở Indonesia, tôi làm một sản phẩm, nó đủ lớn. 300 triệu người, đó là khá nhiều tài năng kỹ thuật. Nó đủ lớn như một thị trường. 300 triệu người là số người giống như Mỹ, phải không? Vì vậy, tôi có thể xây dựng một doanh nghiệp đủ lớn trong một sản phẩm duy nhất, nếu điều đó có ý nghĩa. Vì vậy, đó là phần của Indonesia.
.
. Vì vậy, nó luôn có một chút khó khăn về khả năng cạnh tranh. Grab luôn theo đuổi một chiến lược khu vực, bắt đầu ở Singapore và mở rộng sang Indonesia, Malaysia, Philippines và Việt Nam. Grab cho biết Singapore quá nhỏ để duy trì một doanh nghiệp, nhưng đó là một tác phẩm xuất hiện tuyệt vời với cơ sở hạ tầng và tài năng tuyệt vời. Chiến lược khu vực này có khả năng cung cấp một câu chuyện hấp dẫn hơn cho các nhà đầu tư bán lẻ của Hoa Kỳ so với cách tiếp cận đầu tiên ở Indonesia của Gojek.
(09:14) Vì vậy, chúng tôi bắt đầu ở Singapore, sau đó chúng tôi làm Indonesia, Malaysia, Philippines, Việt Nam. Vì vậy, Grab có sẵn ở tất cả các quốc gia này. Bởi vì họ nói Singapore là một thị trường quá nhỏ. để làm trò chơi này. Nhưng chúng tôi rất giỏi ở Singapore để giống như một cổng USB. Chúng tôi có các sân bay rất tốt. Chúng tôi có rất nhiều tài năng kỹ thuật.
(09:30) Chúng tôi biết cách điều hành các công ty như các tập đoàn đa quốc gia một cách dễ dàng vì chúng tôi có giá trị và mọi người đều nói tiếng Anh. Đó sẽ là lập luận họ đưa ra. Về bản chất, các công ty Singapore tốt hơn trong khu vực. Gojek, mặt khác, đã cố gắng hạn chế lối chơi khu vực của Singapore để giữ nguyên sự thống trị của thị trường.
(09:59) Dù sao, chúng tôi không (10:00) giá trị bạn để giành được thị trường Việt Nam. Vì vậy, tôi nghĩ rằng có một chút hợp lý hóa đó. Bạn biết đấy, vì vậy tôi nghĩ đó là lập luận mà họ có. Vì vậy, đó là hai cách chính. Tôi nghĩ rằng có hai cách khác mà chúng ta thấy. Vì vậy, ví dụ, nếu bạn nhìn vào Việt Nam, họ có khoảng một trăm triệu người, vì vậy nó hơi quá nhỏ.
(10:15) Một số người, ý tôi là, cuộc tranh luận quá nhỏ và ngay bây giờ thì không, nó không có đủ thu nhập, GDP trên đầu người, để làm như vậy. Lập luận này có lẽ cũng đúng với Thái Lan, ở mức 70 triệu người, nhưng có khoảng hai lần GDP bình quân đầu người như Việt Nam ngay bây giờ. Nhưng những gì tôi đang cố gắng nói ở đây là những thứ này được coi là quá nhỏ, nếu điều đó có ý nghĩa, là một quốc gia duy nhất chỉ chơi.
. Nó có ý nghĩa không? Vì vậy, họ có thể chọn tích hợp theo chiều dọc ngược dòng hoặc xuôi dòng. Họ có thể, hoặc họ có thể xây dựng một dòng sản phẩm liền kề. Vì vậy, ví dụ bạn có thể thấy một công ty Việt Nam.
(10:55) Họ đang làm, vì vậy tôi đã phỏng vấn họ gần đây được gọi là Phonos. Họ bắt đầu làm (11:00) audiobooks. Vì vậy, họ đã nhìn thấy một cơ hội thị trường, đó là Kindle không làm bất cứ điều gì bằng tiếng Việt. Vì vậy, audiobook, bản quyền có sẵn và không được sử dụng. Nhưng người Việt Nam đang học hỏi nhanh, họ muốn được giáo dục, họ muốn tìm hiểu về người cha giàu có, người cha nghèo và tài chính cá nhân, và trường học của họ không dạy nó, vì vậy họ muốn học điều gì đó.
(11:20) Điều đó có ý nghĩa không? Vì vậy, họ bắt đầu với một sản phẩm, đó là audiobook, và điều đó đã mang lại cho họ một sự phát triển rất tốt, nhưng bây giờ họ cảm thấy như không đủ, vì vậy họ cần phải làm một cái gì đó khác. Vì vậy, bây giờ, họ sẽ xây dựng một thứ khác, đó là họ xây dựng các lớp thiền và các lớp học làm chủ cá nhân, như lớp học chính.
(11:36) Đọc "Người cha giàu có, người cha tội nghiệp" cho thấy mong muốn học hỏi tài chính cá nhân. Vì vậy, việc tạo ra một phương pháp truyền hình mini có ý nghĩa. Nếu sản phẩm doanh thu của bạn chỉ tạo ra 10 triệu đô la do quy mô thị trường nhỏ, thì việc thêm 10 dòng sản phẩm có tiềm năng doanh thu tương tự có thể mở rộng doanh nghiệp của bạn lên 100 triệu đô la.
(11:52) Và nếu bạn nhìn vào nhóm VNG thì nó tương tự như thế. Họ sẽ chỉ làm Việt Nam, nhưng những gì họ đã làm, họ bắt đầu với ứng dụng nhắn tin Trò chuyện liên lạc nội bộ (12:00) của họ. Họ có trò chơi nội bộ và cấp phép. Họ có mua sắm nội bộ. Họ có hậu cần nội bộ. Vì vậy, đây là các tập đoàn mini về cơ bản ở cấp quốc gia để kiếm được một trăm triệu đô la doanh thu.
(12:10) Từ góc độ Việt Nam, có khó để mở rộng sang Thái Lan không? Có lẽ Thái Lan dễ dàng hơn vì nó ở gần. Nhưng việc mở rộng từ Việt Nam đến Indonesia khó khăn hơn vì có khả năng các nhà sáng lập Indonesia đã xây dựng các công ty tương tự ở đó.
. Vì vậy, ví dụ và sau đó tôi nghĩ rằng loại thứ tư mà chúng ta có là ảo hóa.
.
. Được rồi. Vì vậy, đây là (13:00) Tôi sẽ nói bốn loại kỳ lân chính hoặc phồng lên mà bạn thấy. Vì vậy, kết quả là, tôi nghĩ rằng những gì chúng tôi thấy là lãi suất cao đã gây ra sự chậm lại về vốn vàng.
. Thật không may, không có dữ liệu gần đây hơn, nhưng đó là sạch nhất, tôi nghĩ, đó là điều đó.
(13:22) Và những gì chúng ta thấy ở đây là chúng ta cho Hoa Kỳ, EU, Trung Quốc, Ấn Độ, Đông Nam Á, Châu Mỹ Latinh, Châu Phi, Trung Đông, phải không? Và do đó, có số lượng đầu tư mạo hiểm đã được đầu tư cứ sau nửa năm. Và Mỹ đã giảm 46 phần trăm từ 133 tỷ đô la được đầu tư, giảm xuống còn khoảng 71 tỷ đô la.
(13:37) Vì vậy, khoảng một nửa, 50, bạn biết đấy, một nửa thả. Và sau đó ở Đông Nam A, EU đã giảm từ 70 xuống 30 tỷ và Trung Quốc giảm từ 38 xuống 25 tỷ. Ấn Độ giảm từ 20 tỷ xuống còn 7 tỷ đô la và Đông Nam Á giảm từ 6. 8 tỷ đô la xuống còn khoảng 3. 1 tỷ đô la. Vì vậy, lãi suất lãi suất cao toàn cầu ở Mỹ gây ra sự chậm lại trong việc triển khai vốn đầu tư và (14:00) LPS. Có lẽ sẽ không làm một mảnh vĩ mô khổng lồ ở đây, nhưng về cơ bản khi bạn có lãi suất cao. Chi phí tiền bạc và chờ tiền tăng lên. Do đó, các VC phải chờ hơn 10 năm, đó là một thời gian dài để chờ đợi, điều đó có nghĩa là nó không đáng để chờ đợi quá lâu.
. Vì vậy, tôi cũng có thể tiêu hết tiền của mình bây giờ.
(14:32) Để có được nhiều tiền trong tương lai. Vì vậy, tôi nghĩ đó là sự năng động mà chúng tôi có. Nhưng điều quan trọng cần biết là Đông Nam Á, vâng, bạn biết đấy, là, trên toàn cầu cho vốn đầu tư mạo hiểm để triển khai. Vì vậy, điều này cho thấy, tôi nghĩ, chuỗi thời gian lịch sử của triển khai Đông Nam Á. Vì vậy, từ phía bên trái, 2013 đến 2023.
. Được rồi? Vì vậy, điều thú vị cần lưu ý là điều đầu tiên là (15:00) mặc dù tất cả những điều này, bạn biết đấy, chậm lại, blah, blah, blah, thực sự số lượng các khoản đầu tư đã tăng lên, vì vậy ngày càng có nhiều khoản đầu tư được thực hiện.
(15:07) Tuy nhiên, số lượng vốn nói chung cũng vậy, tổng số tiền thường tăng theo thời gian. Nhưng bạn đã luôn thấy rằng sự bùng nổ và phá sản này, phải không? Nó đã bùng nổ trong khoảng thời kỳ 2018, sau đó giảm xuống, sau đó bùng nổ vào năm 2021. Vì vậy, luôn luôn có một chu kỳ bùng nổ và phá sản về phía thủ đô.
(15:23) Và điều quan trọng cần lưu ý là nếu bạn thực sự chia nhỏ điều này, thì hạt giống. Sê -ri A, Series B, Series C. Số lượng vốn thực sự đang tăng tương đối tuyến tính, tôi sẽ nói. Vì vậy, nó phát triển như thế này, bạn biết đấy, nhưng nó thường phát triển theo thời gian.
(15:38) Vì vậy, sự thay đổi lớn thực sự là từ vốn tăng trưởng, phải không? Vì vậy, sê -ri D, Series E, Sê -ri F loại vốn. Vì vậy, 50 đến 100 triệu giao dịch mà sự thay đổi vốn khổng lồ thực sự được thực hiện bởi các quỹ của Mỹ đang đầu tư séc lớn. Ở Đông Nam Á. Vì vậy, vào năm 2023, những người duy nhất đã làm điều đó là Aspire, AI nâng cao, đó là nhóm tình báo nâng cao (16:00), đó là cách vận động của bạn và các công cụ tài chính khác của bạn và bimed.
. Điều đó có nghĩa là hầu hết vốn ngay cả ngày nay đang đi vốn ít hơn, nhưng bạn đang làm nhiều công ty hơn, phải không? Vì vậy, rất nhiều tiền sẽ đến các giao dịch giai đoạn đầu.
. Vì vậy, nói chung, đây là định giá trung bình trên khắp Đông Nam Á. Vì vậy, trong khung thời gian này một lần nữa từ năm 2022 đến 2023 đến H1 ở phía bên phải.
. Đối với các vòng A Series A, việc định giá trung bình ngày hôm nay là 21 triệu đô la, có nghĩa là 20% cổ phần sẽ có giá khoảng 4 triệu đô la. Theo loạt B, định giá tăng đáng kể, với trung bình ngày nay là 43 triệu đô la, đòi hỏi đầu tư khoảng 8 triệu đô la cho 20% cổ phần.
(16:52) Vì nó quay trở lại với công việc của bạn. Định giá trung bình là khoảng 21 triệu ngày nay. 21 triệu đô la trung bình. Vì vậy, 20 phần trăm của một vòng (17:00) 21 triệu đô la là khoảng 4 triệu đô la, phải không? Vì vậy, họ đang đầu tư khoảng 4 triệu đô la cho mỗi công ty cho một thỏa thuận Series A, phải không? Và một thỏa thuận Series B, vì vậy bạn có thể thấy, việc thả ra cao hơn nhưng ngày nay là khoảng 43 triệu đô la, phải không?
(17:12) 20 phần trăm của 43 triệu sẽ là khoảng 8 triệu. Vì vậy, những gì bạn có thể thấy là những thay đổi lớn hơn nhiều, đối với loạt B, Series C, Series D. Điều đó có ý nghĩa không? Vì vậy, điều này thực sự quan trọng để bạn hiểu điều này là dành cho Đông Nam Á rõ ràng bởi vì Mỹ, những con số này sẽ cao hơn cho các định nghĩa.
. Và dĩ nhiên, Đông Nam Á giống như một biên giới công nghệ bởi vì, bạn biết đấy, đó là lý do tại sao bạn thấy rất nhiều người sáng lập châu Âu dưới internet tên lửa. Họ giống như, chúng tôi đã thấy điều này xảy ra ở châu Âu.
(17:41) Điều này được gọi là Groupon. Chúng ta cần cài đặt Groupon ở Singapore. Và sau khi chúng tôi cài đặt thành công Groupon tại Singapore, chúng tôi sẽ cài đặt Groupon ở Indonesia, phải không? Vì vậy, có một biên giới. Hãy tưởng tượng một biên giới. Và vì vậy mọi người cảm thấy như họ đang đi một cỗ máy thời gian. Nó có ý nghĩa không? Người Mỹ đi du lịch đến Singapore.
. Bởi vì họ cảm thấy như họ đang đi du lịch ngược thời gian. Nó có ý nghĩa không? Sau đó, một người Singapore hoặc châu Âu có thể đi đến tôi không biết Malaysia hay Thái Lan. Một người tốt sẽ là các VC Trung Quốc đang đi du lịch, đến Indonesia và Việt Nam ngay bây giờ, phải không?
. Và vì vậy tôi đi du lịch ngược thời gian, tôi sẽ đầu tư vào cùng một luận điểm thị trường. Nó có ý nghĩa không? Biên giới đã quay ngược thời gian, phải không?
(18:31) Nhưng tất nhiên đó có đúng hay không. Và khả năng của bạn để làm như vậy phụ thuộc. Nhưng có một biên giới hoặc cỗ máy thời gian mà bạn cần phải suy nghĩ từ cơ sở GDP bình quân đầu người. Tất nhiên, chúng tôi chắc chắn có thể chọn cải thiện tỷ lệ cược của mình để nguồn và cải thiện kỳ lân thành công.
(18:45) Có nhiều LPS quan tâm đến việc hỗ trợ ESG hoặc các quỹ định hướng tác động nói chung. Vì vậy, đó là một. Hai là, kết quả là có nhiều quỹ hơn. Có hai loại. Có những quỹ định hướng tác động có định hướng rất tác động, vì vậy chúng có thể tác động trước.
. Điều này giống như sự khác biệt giữa 80 20 và 20 80. Thật kỳ lạ, nhưng mọi người đều đồng ý rằng bạn không nên làm những việc bất hợp pháp hay xấu như chặt cây.
(19:17) hoặc giết đười ươi, phải không? Vì vậy, tất cả đã đồng ý trong bảng câu hỏi chuyên cần rằng bạn không nên làm những điều xấu bằng LPS. Được rồi, vì vậy đây là vũ trụ của cơ sở quỹ. Tôi nghĩ từ góc độ LP, nó phụ thuộc vào sự ủy thác của LP của bạn. Vì vậy, có một số LP alpha mà tôi đã đề cập trước đó, nơi họ đã bị Quốc hội trát đòi để đầu tư vào lợi nhuận phi tài chính.
. Vì vậy, những loại LPS này sẽ không đầu tư vào một quỹ định hướng tác động. Họ sẽ không yêu cầu nó. Vì vậy, họ sẽ (20:00) chỉ cần đầu tư vào tiền, đó là một. Hai là, có một trường phái tư tưởng khác của Milton Friedman, đó là, nếu bạn đang kiếm tiền, bạn đang tạo ra giá trị cho thế giới, phải không?
(20:10) Vì vậy, bạn không cần phải là một quỹ tác động để tạo ra tác động. Vì vậy, nếu bạn đầu tư vào Go Jek đã tạo ra việc làm cho mọi người, blah, blah, blah, tác động xã hội của điều đó là gì? Bây giờ, theo mục tiêu phát triển bền vững của Liên Hợp Quốc, nó đã tạo ra nhiều việc làm hơn cho các gia đình, nó, tôi không biết, tăng sự an toàn cho các tài xế, bởi vì bây giờ tất cả đều được tiêu chuẩn hóa.
(20:28) Hãy để tôi cho bạn một ví dụ, phải không? Vì vậy, có một loạt các mục tiêu phát triển bền vững của Liên Hợp Quốc, nhưng tất cả những người đã đầu tư vào Go Jek và lấy trong những ngày đầu, không có quỹ nào như một quỹ tác động hồi đó trong VC. Và vì vậy tất cả chúng chỉ đầu tư vào nó, nhưng bây giờ tất cả đều có một trang CSR chắc chắn, phải không?
. Ý tôi là, bạn biết đấy, vì vậy bạn phải suy nghĩ về điều đó, phải không? Nhưng sau đó bạn đang nói, nhưng
(20:55) AI sẽ làm cho cuộc sống của mọi người dễ dàng hơn.
(20:56) Bạn không cần phải là nhà tiếp thị nữa. Bạn không cần phải làm luật sư nữa. Bạn có thể (21:00) tận hưởng thu nhập cơ bản phổ quát và không bao giờ làm việc nữa vì AI sẽ làm việc cho bạn.
(21:04) Bạn cũng nghĩ về, dầu khí, phải không? Dầu khí được tài trợ bởi các nhà tài chính ban đầu, những người tài trợ cho những người tìm kiếm dầu, loại tương tự như ngành công nghiệp trong những ngày đầu.
. Vậy dầu khí có phải là kết quả ESG không? Vâng, đối với các thị trường mới nổi, chúng tôi có ở đây, nơi mọi người sử dụng năng lượng ít hơn 5 lần đến 10 lần mỗi người so với Mỹ. Năng lượng là tác động.
. Vì vậy, tôi nghĩ rằng có một cuộc tranh luận lớn, tôi sẽ nói, nhưng nói chung, tôi sẽ nói rằng có ba hoặc bốn loại LP ngoài kia.
. Vì vậy, tôi có một nhiệm vụ để đầu tư vào một mục tiêu tác động. Vì vậy, tôi đang tìm kiếm các quỹ tác động để đưa vào danh mục thứ hai là tôi là một LP và do tôi, nhiệm vụ của tôi và do các cổ đông của tôi và blah blah blah, tôi đã quyết định rằng tôi muốn làm nhiều ESG hơn.
(22:18) Tôi cũng sẽ cố gắng đầu tư vào các quỹ báo cáo kết quả của ESG. Hoặc họ có thể chọn đầu tư vào các quỹ tác động, tùy thuộc, có loại hai, loại ba là, có một loạt những người đang nói điều đó. Tôi không thể đầu tư vào các quỹ ESG vì mối quan tâm chính trị hoặc tôi không đồng ý với đạo đức đó, phải không?
(22:36) Bạn có thể tưởng tượng, một số quỹ Trung Đông đầu tư vào một số mục tiêu tác động này? Giống như, bởi vì rất nhiều người đang xác định tác động như di chuyển khỏi dầu khí, phải không? Vì vậy, hãy tưởng tượng nếu Quỹ tài sản có chủ quyền phụ thuộc vào dầu của bạn, bạn có định đầu tư vào một quỹ tác động được giải mã không?
(22:51) Nghe có vẻ hơi mâu thuẫn, vì vậy bạn có thể không chọn làm điều đó. Và loại cuối cùng là có rất nhiều LPS cảm thấy rằng đầu tư vào vốn đầu tư mạo hiểm đang đầu tư vào công nghệ (23:00), điều này sẽ làm cho cuộc sống của thế hệ tiếp theo tốt hơn cuộc sống của thế hệ hiện tại. Vì vậy, nó đã là một hình thức của ESG.
(23:06) Có lẽ loại cuối cùng mà tôi thấy là rất nhiều LP này cũng là trường đại học hoặc bệnh viện hoặc các loại khác. của các tổ chức từ thiện, phải không? Tài trợ. Vì vậy, họ sẽ nói như thế, tôi yêu cầu bạn làm lợi nhuận tài chính. Tôi không yêu cầu bạn chặt cây hoặc giết đười ươi, nhưng tôi muốn bạn kiếm tiền cho tôi vì lợi nhuận 8 % hoặc 9 % đó sẽ đến với tôi và tôi sẽ sử dụng tác động xã hội của nó.
(23:31) Tôi sẽ tài trợ cho học bổng. Tôi sẽ trả tiền cho người nghèo. Tôi sẽ đầu tư vào một bệnh viện. Vì vậy, tôi là một LP có thể sử dụng tốt tác động xã hội của quỹ. Vì vậy, tôi nghĩ rằng có rất nhiều động lực khác nhau trên LPS, nếu điều đó có ý nghĩa. Nhưng cũng có những triết lý khác nhau mà bạn thực sự có thể làm.
. Có (24:00) các quỹ gần như không đáng kể, tôi không thể nghĩ về nó, điều đó sẽ nói rằng chúng tôi là một quỹ tội lỗi chẳng hạn.
(24:04) Vâng, bạn biết đấy, đó là một ý tưởng rất tuyệt vời. Nhưng, bạn biết đấy, một quỹ tội lỗi như đầu tư vào Ban công nghiệp hoặc các ngành công nghiệp bất hợp pháp, v.v. Nhưng tôi nghĩ có lẽ bạn có thể kiếm được nhiều tiền với điều đó. Nhưng một lần nữa, vấn đề với các ngành công nghiệp tội lỗi là họ không thể công khai vì thị trường công cộng không cho phép bạn giao dịch.
(24:18) Một số cổ phiếu bạn không thể giao dịch trên thị trường công cộng, phải không? Vì vậy, các quy trình thanh toán sẽ không cho phép bạn xử lý, ví dụ, nội dung khiêu dâm và sau đó thị trường công cộng không cho phép bạn liệt kê là kết quả của điều đó, điều đó có nghĩa là với tư cách là một VC, bạn không thể đầu tư vào loại hình công nghiệp đó, vì không có cách nào để bạn thoát tốt, phải không?
(24:33) Điều đó có ý nghĩa không? Mặc dù bạn có thể kiếm được rất nhiều tiền trong các ngành công nghiệp tội lỗi này, ví dụ. Vì vậy, tôi nghĩ rằng cũng có hình phạt cho các ngành công nghiệp tội lỗi dựa trên phong trào như một số quỹ tài trợ đang bị áp lực phải thoái vốn khỏi dầu khí hoặc than hoặc một số lý do chính trị khác bất kể đó là gì.
(24:52) Vì vậy, Union Square Ventures đã đầu tư vào 62 công ty và 8 phần trăm là kỳ lân, được chứ? Vì vậy, 8 phần trăm là khoảng 1 (25:00) trong số 12 con kỳ lân. Vì vậy, điều đó có nghĩa là khi họ đầu tư 20 khoản đầu tư, họ có khoảng một rưỡi kỳ lân. Nó có ý nghĩa không? Trung bình một đến hai kỳ lân trung bình, phải không?
(25:09) Vì vậy, 62 khoản đầu tư là khoảng ba quỹ mà bạn đã thực hiện, phải không? Sequoia Capital, mà Katie đang nói đến, có 307 khoản đầu tư, khởi nghiệp sớm và tỷ lệ hit kỳ lân là khoảng 5. 5%, phải không? Vì vậy, nếu bạn nghĩ về điều đó, đó là khoảng một 20 xung quanh đó, phải không? Và sau đó 4%, 3 phần trăm của bạn cũng khoảng 1 trên 20, về cơ bản, phải không?
. Vì vậy, họ có thể thực hiện cơ sở rộng hơn của các công ty không thành công, nhưng sau đó họ có thể viết séc lớn để nhảy và tăng gấp đôi về đặt cược cho các công ty, 2 phần trăm thành công, được chứ?
(25:46) Và đối với tất cả mọi người, mọi người đều biết y kết hợp. Một công ty đã thực hiện 632 công ty khởi nghiệp và tỷ lệ kỳ lân của họ là 1%, nó có ý nghĩa không? Vì vậy, khả năng phát hiện các công ty của họ thực sự tồi tệ hơn 8 lần khi Union Square mạo hiểm. Nhưng, bởi vì số lượng (26:00) của các công ty khởi nghiệp có hiệu quả gấp 10 lần so với Union Square Ventures, nó có ý nghĩa không?
(26:04) Vì vậy, họ tệ hơn 8 lần khi chọn. Nhưng có nhiều lần khởi nghiệp hơn mười lần mà họ đã tài trợ. Nó có ý nghĩa không? Vì vậy, tất cả chúng tôi khi bạn nghĩ về nó, bạn biết đấy, Y Combinator nói chung là cách chúng tôi nổi tiếng hơn so với Union Square Ventures vì Union Square Ventures thực sự thực hiện các khoản đầu tư đó sau đó và họ tập trung vào các công cụ và họ rất giỏi ở New York.
(26:21) Vì vậy, tôi đã ở đó tại Union Square Ventures. Nếu bạn đang ở New York và bạn đang quyên góp tiền, bạn sẽ cố gắng đến Union Square Ventures. Vì vậy, họ cũng hấp thụ hệ sinh thái. Và một trong những giá trị vừa có là đó là một trong những VC đầu tiên của New York. Vì vậy, hầu hết các VC đều ở Bờ Tây.
. Bạn biết đấy, có một trung tâm đang nổi lên và họ đã có thể cưỡi sóng đó. Họ là nguồn vốn ban đầu, và bây giờ, mặc dù nó cạnh tranh hơn rất nhiều, có rất nhiều U.
. Vì vậy, nhiều người chọn đi đến UniSquare Ventures vì nó nổi tiếng theo nghĩa đó. Và vì vậy, bạn thấy rất nhiều trong số các công ty này nổi tiếng (27:00) bởi vì họ nổi tiếng vì đã chọn các công ty tốt. Vì vậy, bạn nhìn vào Capital Benchmark, họ đã làm Uber, Bill Gurley.
(27:04) Một lần nữa, tỷ lệ đánh của họ rất cao, 4. 4%. Họ có 158 công ty khởi nghiệp, khoảng gấp đôi so với các dự án liên quan. Và bây giờ rõ ràng bạn thấy điểm chuẩn, Cosla, Founders Fund, SL, First Round, Phyllis's, Bessemer, SV Angel, Draper Fish, General Catalys, Anderson Horowitz. Vì vậy, đây là tất cả, nhưng những gì tôi đang cố gắng nói ở đây là ngay cả trong phần tư tiền hàng đầu này có ở đó, thực sự có sự khác biệt trong nhóm đó, phải không?
(27:27) Nó có ý nghĩa không? Vì vậy, có những cái tốt hơn rất tập trung. UniSquare Ventures giống như, tôi có thể thực hiện 20 khoản đầu tư cho mỗi danh mục đầu tư. Tôi có thể chọn, bởi vì tôi rất tự tin. Tôi biết rằng mỗi khi tôi chọn. Đến năm 20, ý tôi là họ không tự tin, nhưng họ cảm thấy như trong lịch sử, họ đã thực hiện một rưỡi, một đến hai con kỳ lân trên mỗi danh mục đầu tư.
(27:44) Bây giờ, rõ ràng, hiệu suất trong quá khứ không dự đoán hiệu suất trong tương lai. Điều này thay đổi theo đối tác. Vì vậy, nếu bạn nhìn vào các đối tác khác nhau ở các tỷ lệ hit khác nhau vì đó là quá trình ra quyết định của con người. Vì vậy, nếu bạn nhìn vào Uniisquare Ventures và Benchmark Capital, cả các liên doanh không bình thường và vốn điểm chuẩn đều khá giống nhau.
(27:59) (28:00) Chúng là những quỹ rất nhỏ có cấu trúc bồi thường rất tập trung cho các đối tác của họ. Vì vậy, mỗi đối tác của VC sẽ có rất nhiều mặt trái, nhưng đó không phải là một nỗ lực của nhóm. Và đó là, ý tôi là, đó là một nỗ lực của nhóm rất nhỏ. Nó có ý nghĩa không? Vì vậy, đó là sự khéo léo, rất sâu sắc, nhưng mọi người dự kiến sẽ làm mọi thứ.
(28:15) Trong khi đó nếu bạn nhìn vào Sequoia. Và SL Partners và Bessemer, họ sẽ trông giống một công ty lớn hơn. Họ sẽ có một đội ngũ lớn, một kim tự tháp lớn. Nó có ý nghĩa không? Họ sẽ có rất nhiều người đàn ông, và tất cả họ đều là những giao dịch tìm nguồn cung ứng, và đầu tư, và blah, blah, blah. Vì vậy, nó được phân phối và tận tâm hơn.
(28:31) Vì vậy, có các cấu trúc tổ chức khác nhau, và sau đó Y Combinator thậm chí là phiên bản tích cực nhất của điều đó, phải không? Đó là họ có tất cả các đối tác YC này, nhưng tất cả họ đều làm trong một đoàn hệ hàng loạt, phải không? Vì vậy, rất nhiều cách tiếp cận khác nhau ở đó. Vì vậy, kết quả là, những gì bạn phải biết là các VC hàng đầu, do đó, thường đầu tư vào khoảng ít hơn 1 phần trăm các công ty khởi nghiệp mà họ thấy, phải không?
. Vì vậy, thật không may, Kang (29:00) Jin đã không thiết lập một Deloitte tự động xác định và giá trị mỗi lần khởi nghiệp khi họ sinh ra, bạn biết, vì vậy, bạn biết, khi Anggi thiết lập một công ty khởi nghiệp vào ngày mai cho Indonesia, không có nền tảng độc lập nào nói, ANGGGI bắt đầu ngày hôm qua và định giá của cô ấy là một triệu đô la vì cô ấy bắt đầu. Bạn hiểu tôi? Chúng tôi không biết. Không ai biết. Và ý tưởng của mọi người, và họ có thể đến từ bất cứ đâu.
(29:20) Họ có thể là một sinh viên đại học. Nó có thể là một bỏ học. Nó có thể là một người là một người Ivy League. Nó có thể là một người là một giám đốc điều hành công nghệ lớn. Đó có thể là một người đã kiếm được tiền và cố gắng xây dựng một công ty khác. Bạn không biết họ đang ở đâu! Tất cả họ chỉ đang đi chơi, và họ mở nhà thờ, và họ đang bận rộn làm việc, và mã hóa, bạn biết gì không?
(29:37) Những người sáng lập tốt nhất, cũng sẽ di chuyển rất nhanh. Vì vậy, những người sáng lập tốt nhất, sẽ tự chọn, theo nghĩa là, tôi đã thấy các công ty, rõ ràng, bởi vì, bạn biết đấy, VCS. Đôi khi trở nên lười biếng bởi vì họ thích, trung bình, phải mất hai năm để một công ty phát triển ba đến bốn X.
(29:51) Ý tôi là, đối với một số giá trị. Nhưng tôi đã thấy một số người sáng lập có thể phát triển ba đến bốn x trong sáu tháng, phải không? Và vì vậy, bạn biết đấy, VC giống như, ồ, tôi có thể dành thời gian của mình, blah, blah, (30:00) blah. Và sau đó, hóa ra công ty đã tăng ba đến bốn lần trong sáu tháng, và sau đó anh ta đi ra ngoài, bởi vì VC Friend, VC thích, sao?
(30:07) Bạn đã tăng ba đến bốn x? Hãy để tôi đặt tiền của tôi ngay bây giờ. Và vì vậy, VC đang chiến đấu chống lại bạn, bởi vì tiền là như vậy, anh chàng là. Bạn biết đấy, đi chơi và sau đó tôi đã thấy điều đó rất nhiều xảy ra. Vì vậy, một số giao dịch mà chúng ta thấy ở Đông Nam Á, chúng cũng rất nhóm, phải không? Xung quanh, bạn có thể gọi nó là Syndicate.
. Vì vậy, chúng tôi thấy rằng rất nhiều ở Indonesia. Rất khó để có được thông tin. Từ Singapore, rất khó để bạn hiểu những gì đang xảy ra ở Indonesia. Được rồi, vì vậy, tất cả các VC Indonesia đều đối phó với nhau, tất cả họ đều đi chơi, họ đang làm karaoke, và nếu bạn không ở một điều chắc chắn, trò đùa câu chuyện là như thế, nếu bạn không ở trong trung tâm mua sắm này, trong một quán cà phê này, bạn sẽ không biết thông tin, phải không?
(30:45) Và vì vậy, trò đùa là, nếu bạn có một thỏa thuận bí mật, bạn nên không ở trong quán cà phê đó. Bởi vì nếu bạn ở trong quán cà phê đó, tất cả các VC và các công ty khởi nghiệp khác sẽ biết, giống như, anh chàng này đang gây quỹ. Bởi vì nếu họ nói, như, ồ, bạn gặp điều này, cái này, điều này, bạn không thể. Vì vậy, nhưng đó là nơi phổ biến nhất vì giao thông rất khó, phải không?
(30:58) Ở Indonesia, phải không? Vì vậy, (31:00) Mọi người đều phân cụm xung quanh một quán cà phê. Vì vậy, bây giờ tất cả các VC đều đang chuyển văn phòng của họ đến một trung tâm mua sắm này bởi vì một quán cà phê đó. Vì vậy, quán cà phê đã trở thành, tôi không biết, nó chỉ đầy, bạn biết đấy, các công ty khởi nghiệp VC và tất cả những thứ đó, phải không? Thật là buồn cười.
(31:12) Nhưng mọi người đang cạnh tranh với nhau. Vì vậy, tôi nghĩ đó là một cái gì đó quan trọng.